公司近期重大事件 - Hillsdale Investment Management Inc 于2025年11月10日提交SEC文件，增持SSR Mining Inc 1,738,825股，净头寸变动价值约4245万美元 [1][2] - 此次增持后，SSR Mining Inc 占Hillsdale可报告资产管理规模（AUM）的1.28%，未进入其前五大持仓 [3] - 截至2025年11月9日，SSR Mining Inc 股价为19.94美元，过去一年上涨约277.7%，相对标普500指数产生211.27个百分点的超额收益（Alpha） [3] 公司业务与运营概况 - 公司从事黄金、白银、铜、铅和锌的生产与销售，业务分布于土耳其、美国、加拿大和阿根廷，黄金是其主要收入驱动力 [5] - 收入来源为全资拥有的采矿资产和合资企业的贵金属及贱金属开采与销售 [5] - 公司运营多元化的贵金属矿山组合，专注于黄金生产，并涉及白银和贱金属，利用成熟的采矿资产和运营专长来推动产出并管理成本 [6] - 公司的规模和地理多样性有助于增强韧性，并覆盖广泛的客户群，包括工业用户和大宗商品买家 [6][7] 公司财务与市场表现 - 截至2025年11月7日收盘，公司股价为19.94美元，市值为40.4亿美元 [4] - 过去十二个月（TTM）营收为9.9562亿美元，TTM净收入为2.6128亿美元 [4] - Hillsdale Investment Management Inc 在此次交易后，报告的总美国股票持仓为33.1亿美元，涉及635个持仓头寸 [2] 投资亮点与增长潜力 - 公司投资组合涵盖位于美国、土耳其、加拿大和阿根廷的长寿命黄金和贱金属矿山，具备规模和有价值的地域平衡 [10] - 公司提供显著运营杠杆，更高的黄金产量、改进的副产品贡献以及具有明确经济潜力的开发项目，为公司创造了在单位成本正常化和金属价格上涨时实现价值的多种途径 [10] - 与Newmont和Barrick等主要矿业公司相比，SSR能够通过对更集中的资产进行重点改进来驱动实质性的现金流增长，这种结构性差异使其运营杠杆在行业内突出 [10] - 公司正进入一个阶段，产量和成本控制方面的增量收益可以显著扩大利润率，若执行得当，当前的股价上涨可能仅是增长的起点而非终点 [11]