IDG：AI PC 渗透率提升和供应链优势或部分抵消存储涨价影响。IDG(智能设备业务)2QFY26 收入 +11.8%yoy，运营利润率 60%，在存储涨价周期下显示韧性。据 IDC，2QFY26 公司全球 PC 市场份额 同比+1.8pct达 25.6%创新高，领先第二名 5.7pct，份额领先优势持续扩大。根据公司披露，受混合式 AI 推动，PC 营收+17%yoy，其中 AI PC 渗透率+16pct yoy，占 PC 总出货量 33%，占全球 Windows AI PC 市场份额 31.1%，稳居第一；Moto 品牌下 Edge& Razr 系列收入+28%yoy，亚太地区销售表现亮眼，印 度市场高端设备需求强劲。下半年，预计联想能够发挥其规模和供应链优势，部分吸收存储涨价影响， AI 有望驱动 IDG 业务收入稳定增长。 ISG：AI 基础设施需求驱动盈利改善，Neptune 液冷营收同比大增 154%ISG 2QFY26 收入+23.7% yoy， 主要受益于云基础设施和 ToB 的企业基础设施业务需求的双重驱动。2QFY26，公司 AI 服务器业务录 得高双位数收入增长，订单储备强劲。行业领先 ...