公司上市进程与战略调整 - 诺比侃科技于11月18日第三次向港交所递交上市申请材料，中金公司为独家保荐人 [1] - 公司曾于2023年2月筹划在科创板上市并与中金公司签订辅导协议，后为拓展全球业务及利用香港国际化平台，于2024年8月决议终止A股上市计划，转而寻求在港上市 [1] 业务概况与市场地位 - 公司专注于将AI和数字孪生技术应用于交通、能源及城市治理领域，提供软硬件一体化解决方案用于监测、检测和运维 [2] - 公司拥有三条业务线：交通解决方案（涵盖轨道交通、城市交通及机场）、能源解决方案（涵盖电力、化工）以及城市治理解决方案（涵盖园区、校园、应急及社区管理等） [2] - 根据灼识咨询数据，基于2024年轨道交通领域与供电相关的收入，公司为中国第二大AI+供电检测监测系统提供商，市场份额约5.9% [2] - 公司在中国轨道交通行业提供AI+检测监测解决方案的企业中排名第三，市场份额约1.8% [2] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司总收入分别约为2.53亿元、3.64亿元、4.03亿元及2.32亿元 [2] - 同期净利润分别约为0.63亿元、0.89亿元、1.15亿元及0.4亿元 [2] - 2025年上半年出现“增收不增利”，总收入同比增加但净利润下滑，主要因能源解决方案业务毛利率下降导致毛利减少 [3] - 毛利率下降主要归因于技术服务定制化开发项目增加，导致配套服务采购成本增加 [3] 收入构成与客户集中度 - 公司收入主要来自销售基于AI行业模型的软硬件一体化解决方案，该业务收入在2022至2025年上半年占总收入比例分别为59.8%、63.9%、94.5%及80.8% [4] - 客户集中度高，前五大客户销售额在2022至2025年上半年分别约为1.54亿元、3.13亿元、2.68亿元及1.72亿元，占总收入比例分别为61.1%、85.9%、66.6%及74.2% [4] - 最大客户销售额在同期分别约为0.7亿元、1.11亿元、1.13亿元及1.16亿元，占总收入比例分别为27.8%、30.5%、28.2%及50.1%，2025年上半年占比超过一半 [4] - 部分大客户成立较晚且合作迅速，例如2023及2024年第一大客户B成立于2023年，成立当年即成为大客户；客户D成立于2021年，成立当年即与公司合作；客户A成立于2021年，2022年即成为第一大客户 [5] 供应商集中度 - 前五大供应商主要为硬件组件、设备、软件系统及数据服务供应商 [5] - 2022至2025年上半年，向前五大供应商的采购金额分别约为1.52亿元、1.42亿元、1.34亿元及1.32亿元，占总采购金额比例分别为60.9%、70.9%、50.8%及83.5% [5][6] - 向最大供应商的采购金额在同期分别约为1.16亿元、0.74亿元、0.57亿元及0.97亿元，占总采购金额比例分别为46.4%、37.0%、21.7%及61.5% [6]