行业整体运营表现 - 六家上市航司10月总供给与总需求同比分别增长6.4%和9.2%，恢复至2019年同期的113.2%和119.5% [1][2] - 行业整体客座率同比提升2.2个百分点至87.1%，较2019年同期提升4.6个百分点 [1][2] - 三大航10月供需同比各增加6.2%和9.3%，其中国内线供需分别恢复至2019年同期的120.0%和126.5% [1][3] 分航线运营数据 - 国内航线供给与需求同比各增加3.6%和5.7%，约为2019年同期的117.5%和123.1%，客座率同比提升1.8个百分点至89.1% [2] - 国际航线供给与需求同比大幅增加14.3%和20.0%，恢复至2019年同期的104.7%和111.4%，客座率同比上升3.9个百分点至82.8% [2] - 地区航线供给与需求同比各增加2.3%和5.5%，客座率同比提升2.3个百分点至78.8% [2] 各航空公司表现分化 - 三大航中，南航客座率领先，10月同比提升1.0个百分点至87.9%，东航供需同比提升6.84%和10.58%，客座率同比提升3.0个百分点至87.5% [3] - 三家民营航司合计供需同比各增加7.2%和8.9%，其中国际线合计供需同比增速分别达到21.8%和27.8% [3] - 春秋航空总供给与需求分别恢复至2019年同期的141.13%和146.20%，海航总供需同比分别增长6.81%和7.33% [3] 国际航线短期挑战与中长期趋势 - 受外部事件影响，中日航线需求受挫，第45周航班量恢复率较2019年同期为82.9%，环比第40周下降14.5% [4] - 春秋航空和吉祥航空在中日航线敞口最大，ASK占比分别为11.3%和9.9%，三大航占比在2%-3%之间 [4] - 10月票价同比增长4.3%，尽管中日国际航线短期需求承压，但中长期复苏趋势不改，叠加票价弹性显现 [4]