市场表现与短期扰动 - 11月21日A股三大股指集体大幅跳空低开，早盘低开低走，个股普跌 [1] - 全球主要资本市场剧震对A股带来短期压制，A股或将在3950-4060点区间震荡整固，风格趋于均衡 [2] - 美联储政策预期摇摆引发美元汇率、美债收益率剧烈波动，带动跨境资本快速切换，导致全球多个资本市场波动 [2] - 美元指数高位波动导致人民币汇率短期承压，北向资金流入节奏放缓，对科技、消费等与海外联动性较强板块形成情绪传导 [2] - 投资者对美股AI估值泡沫担忧持续攀升，引发美科技股抛售潮，短期或压制科技股表现 [2] 长期配置价值与核心逻辑 - 在全球市场多轮杀跌中，A股重要指数10月以来累计波动不足3%，下跌幅度远小于纳斯达克指数、韩国综指，抗跌表现凸显强劲韧劲 [3] - 全球流动性拐点已现的大趋势未改，A股估值洼地吸引力持续凸显 [3] - 国内新质生产力加速培育壮大带来的科技升级、产业转型红利正在逐步兑现，政策对硬科技、高端制造的支持力度不断加大 [3] - 中长期资金持续流入优化市场结构，A股长期向好的核心逻辑在全球震荡中更显配置价值 [3] - 资本市场改革持续推进，宏观流动性环境保持宽松，居民资产向权益市场转移的长期趋势依然存在，市场在消化短期因素后仍具备慢牛基础 [3] 后市驱动因素 - AI在内的创新领域发展将支撑市场 [4] - 对民企和资本市场的支持政策是利好驱动因素 [4] - 财政持续扩张以及在宽松的货币政策环境下市场流动性充足 [4] - 国内外机构投资者的潜在资金流入将继续支撑市场 [4]