美国财政与债务状况 - 美国联邦政府于10月1日发生部分停摆，持续43天创历史最长纪录，导致政府员工无薪、公共服务暂停及经济数据延迟发布[1] - 停摆期间美国国会经历艰难谈判，参议院于11月9日以60比40通过临时拨款法案，众议院于11月10日以222比209勉强通过，特朗普于11月12日晚签署法案结束停摆[5] - 停摆造成显著经济损失，据国会预算办公室估计导致美国GDP损失70至140亿美元，并产生补发工资及机构工作积压等后续成本[5] - 美国国债规模持续攀升，从38万亿美元增至逼近41万亿美元，利息支出已占联邦预算近20%，构成巨大财政压力[1][5] - 停摆结束后美国继续推动提高债务上限至41.1万亿美元，国会投票过程胶着[13] 美国金融市场与政策应对 - 政府停摆期间股市震荡不定，停摆结束后股市出现小幅反弹，但流动性紧缺问题未根本解决[5] - 美联储货币政策陷入两难，在降息恐引发通胀与维持高息拖累经济之间纠结[5] - 美债市场出现波动，收益率曲线趋于陡峭[9] - 为应对财政与金融市场压力，特朗普政府主动向中国伸出经贸谈判橄榄枝，核心目的是希望中国稳定或增持美债，以维持美债市场稳定并降低融资成本[1][3] 中美经贸博弈与中方策略 - 美方在2025年10月中旬主动邀中国重启谈判，提出将部分中国商品关税从高位降低至47%，以换取中国暂停稀土出口限制及承诺进口大豆等条件[3] - 该协议表面为贸易休战一年，实质是美国意图稳住金融市场，阻止中国持续减持美债的趋势[3] - 中国持有美债规模呈明确下降趋势：2024年12月从7686亿美元降至7590亿美元，2025年2月为7843亿美元，至2025年9月已降至7005亿美元[3][7][9] - 中国未承诺增持美债，而是继续有序减持，并推动外汇储备多元化，增加黄金储备[7][9][13] - 中国加速推进人民币国际化，包括扩大人民币结算体系及与多国签署本币互换协议[7][11] 全球格局与长期趋势 - 全球去美元化进程加速，中国在其中扮演重要推手角色[7] - 中国深化与东盟、欧盟的贸易合作，提升其作为贸易伙伴的重要性[7][9][13] - 美国对加拿大、墨西哥加征25%关税，对中国维持10%关税，全球贸易格局与汇率波动性增大[13] - 特朗普政府的策略仅暂时缓解压力，未能解决债务根本问题，且影响其治理能力[11] - 未来全球金融格局演变中，中国角色日益重要，美元霸权面临挑战[11]