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有道目标价12.46美元,华泰证券重申“买入”,AI原生战略驱动高质量增长
中金在线·2025-11-21 19:56

公司财务表现 - 2025年第三季度净收入为16.3亿元,同比增长3.6% [1] - 经营利润达2830万元,连续五个季度实现盈利 [1] - 前三季度经营利润同比大幅增长近150% [1] 业务收入构成 - 在线营销服务收入同比增长51.1%至7.4亿元,首次成为单季度第一大收入来源 [1] - AI订阅服务销售额接近1亿元,创历史新高,同比增长超过40% [1] - 游戏行业广告收入同比增长超50% [2] - 海外市场广告收入增幅超过100% [2] 核心业务增长动力 - 学习服务方面,有道领世销售额同比增长超40% [1] - 广告业务快速增长得益于三大AI引擎:iMagicBox创意生成、KOL平台及小智AI优化师 [2] - 智能硬件业务持续优化,新一代AI答疑笔Space X强化了实时答疑领域竞争力 [1] 公司战略与展望 - 公司深化"AI原生"战略,推动"子曰"大模型在学习和广告场景中深度应用 [2] - 致力于打造更具竞争力的数字学习与智能营销平台 [2]