行业整体业绩表现 - 爱奇艺三季度营收同比下滑7.8%至66.8亿元，净亏损2.489亿元，去年同期净利润为2.294亿元 [2] - 芒果超媒三季度营收同比下滑6.58%至30.99亿元，归母净利润同比下滑33.47%至2.52亿元 [2] - 腾讯视频会员数从去年三季度的1.16亿降至今年的1.14亿 [2] 内容表现与市场地位 - 爱奇艺云合总市占率保持第一，暑期档《朝雪录》《生万物》内容热度值均破万，《不眠日》内容热度峰值超8800 [5] - 《生万物》在2025年单日云合热播榜市占率第一，并创下中央电视台电视剧频道集均收视新高 [5] - 芒果超媒综艺《密室大逃脱第七季》《披荆斩棘2025》《我家那闺女2025》《花儿与少年·同心季》均很有热度 [5] 广告业务挑战 - 爱奇艺三季度广告收入同比下滑7.2%至12.4亿元 [6] - B站三季度广告收入同比增长23%至25.7亿元，双十一期间广告收入同比增长30%以上，客户数增长超过100% [6] - 广告主投放重点转向短视频等渠道，古驰品牌在抖音、微信等平台硬广曝光量环比增加70%以上，私域流量环比增长超70% [6] - 爱奇艺头部剧综带动品牌广告收入实现同比双位数增长，定向内容投放广告产品贡献占比超60% [7] 会员收入与成本控制 - 爱奇艺三季度会员收入同比下滑3.5%至42亿元 [8] - 爱奇艺三季度内容成本同比下降1%至40.4亿元 [9] 转型举措与新业务进展 - 爱奇艺海外业务总收入同环比增幅创近两年新高，国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40% [11] - 巴西、西语区市场、墨西哥、印尼会员收入同比涨幅超100%，泰语配音版《朝雪录》刷新多项纪录 [11] - 微剧带来的会员收入环比增长140%，微剧已成为仅次于长剧集的第二大内容类型 [12] - IP消费品收入同比增长超100%，自营消费品收入环比增长超70%，授权合作商家超30个 [12] - 扬州和开封的爱奇艺乐园正在建设中，第三家乐园将落地北京 [12] 政策环境影响 - “广电21条”政策取消40集上限，不严格限制古装剧数量，支持精品动画片等 [13] - 爱奇艺已有项目受益于政府支持，更快速达到备播状态，政策为行业带来利好信号 [13]