产品供应与需求 - Blackwell产品销量超出预期且已售罄 但公司有大量Blackwell产品可供销售 供应链计划良好[1][2] - 云端GPU产品处于售罄状态[2][4] - 公司拥有全球最大的供应链网络 合作伙伴包括台积电、SK海力士、美光、三星、富士康、广达、纬创等 均提供出色支持[3] - 公司季度增长规模达到100亿美元 年增长率约为60%[16][17] 下一代产品Vera Rubin进展 - Vera Rubin的七种不同芯片已返回实验室 工程团队正在进行启动工作 约20000人参与[5] - Vera Rubin按计划将于明年第三季度交付 维持一年一次的产品更新周期[6] - Vera Rubin将采用与Grace Blackwell相同的机架规模架构 包括第五代Envy Link 72交换机 该架构转换非常顺畅[6][7][8] - 供应链已适应此复杂架构 Vera Rubin的推出预计将非常顺利[8] 中国市场与地缘政治 - 公司当前对中国市场的财务预测为零 所有业绩指引均未包含中国市场[10][13] - 中国市场今年规模估计约为500亿美元 公司希望有机会用优秀产品重新参与该市场竞争[11][12] - 公司持续与美国和中国政府沟通 鼓励开放市场竞争 但在那之前假设中国市场贡献为零[13] - 美国商务部允许公司向沙特和阿联酋的G42各出口最多35000颗Blackwell芯片 但需采取措施防止技术经中东转移至中国[14][15] - 公司表示长期存在防止技术转移的要求 已追查所有疑虑并对全球数据中心进行测试采样 未发现转移情况[15] 能源与基础设施挑战 - 公司高速增长下 能源供应与芯片本身一样是重大挑战 需与能源提供商、发电公司、土地电力及外壳供应商合作[16][17] - 公司优势在于拥有庞大的市场网络 覆盖所有云服务提供商和GPU云 可在全球范围内找到各种规模的电力资源[18] - 公司架构支持所有模型运行 包括Anthropic、OpenAI、Gemini等前沿模型及开源模型 因此无论哪个云提供商 部署需求都非常强劲[19] 客户需求与投资纪律 - Anthropic和OpenAI等客户是全球历史上增长最快的公司 其终端市场需求真实且惊人 目前正努力满足需求[22][23] - 公司与客户在需求可见性和融资能力方面进行深思熟虑的协调 确保一致性和连贯性后再进行投资建设[21] - 公司在投资和建设方面非常自律 这些是大规模投资 但执行是纪律严明的[22] - AI计算需求呈指数级增长 AI应用数量和采用范围也在扩大 公司致力于支持这些历史上最重要的公司扩展规模[25]