货币政策立场与利率调整空间 - 美联储货币政策处于适度限制性状态，但程度不及近期采取行动之前 [1] - 近期存在进一步调整联邦基金利率目标区间的空间，以使政策立场更接近中性区间 [1] - 根据期货合约定价，投资者认为12月会议上降息的可能性约为50% [1] 劳动力市场与就业风险 - 随着劳动力市场疲软和降温，就业面临的下行风险已经增加 [1] - 需要在将通胀恢复到2%长期目标的同时，不给最大就业目标带来过度风险 [2] 通胀前景与影响因素 - 通胀面临的上行风险有所减弱，潜在通胀继续呈下降趋势 [1] - 贸易关税对当前通胀率贡献了约0.5到0.75个百分点，但预计不会引发第二轮效应或其他价格溢出效应 [1] - 截至9月的一年中，消费者价格指数（CPI）上涨了3% [2] - 关税将在明年继续推高价格，但预计通胀将在2027年重回迈向2%的正轨 [3]