核心观点 - 爱迪生联合公司通过系统性的资本投资计划加强其能源基础设施运营和服务可靠性 [1] - 公司积极扩大可再生能源组合以获取经济价值并实现ESG目标 [1][4] - 公司面临监管机构批准的电价计划限制其定价灵活性和成本回收能力的风险 [1][5] 资本投资计划 - 公司制定了2025-2029年间380亿美元的强劲资本支出计划 [2] - 未来10年计划在重要能源基础设施上投资720亿美元 [2] - 投资用于电力、天然气和蒸汽输送系统的基础设施开发与维护 [2] - 投资旨在为纽约客户提供可靠、有韧性、安全和清洁的能源 [2] 清洁能源与气候韧性 - 作为10年资本支出计划的一部分 公司计划投入29亿美元支持清洁能源发电 [3] - 计划投入26亿美元用于应对气候韧性 [3] - 通过投资建设能够提供可靠清洁能源并满足客户电气化需求的电网 [3] - 相关举措旨在帮助公司在2050年前实现净零碳排放目标 [3] 可再生能源组合扩张 - 随着各行业迅速采用清洁能源 公用事业公司正在扩大其可再生能源组合 [4] - 扩张旨在从公用事业规模的可再生能源市场中获取经济和ESG激励 [4] 监管风险 - 公司在州公用事业监管机构批准的电价计划下运营 该计划设定了可向客户收取的费率上限 [5] - 电价计划旨在帮助公用事业公司回收服务成本 但不保证完全回收 [5] - 公司的实际成本有时可能高于电价计划允许的金额 [6] - 监管机构可能审查某些成本（如能源或风暴恢复费用）是否谨慎发生 若被认为不谨慎则不允许从客户处回收 [6] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨2.2% 而行业增长率为17.2% [7] 同业公司比较 - 同行业中排名较高的股票包括NiSource、Alliant Energy和Ameren [9] - NiSource的长期（三至五年）盈利增长率为7.93% 2025年每股收益共识预期较2024年改善7.4% [9] - Alliant Energy的长期盈利增长率为7.15% 过去四个季度平均盈利惊喜为13.5% [10] - Ameren的长期盈利增长率为8.52% 2025年每股收益共识预期较2024年改善7.8% [10]