财务业绩表现 - 公司第一财季收入达到2.23亿美元，环比增长31%，同比增长274% [1] - 第一财季非GAAP毛利率为67.6%，超出指引上限，环比提升20个基点 [2] - 第一财季非GAAP营业利润为9620万美元，非GAAP营业利润率从上一季度的36.8%提升至43.1% [2] - 第一财季非GAAP净利润达到创纪录的9830万美元，非GAAP净利率为44.1% [2] 业务增长驱动力 - 增长由超大规模人工智能基础设施对高速、高能效连接解决方案的激增需求推动 [1] - 有源电缆业务继续成为增长支柱，前三大客户在第一财季各贡献超过10%的收入 [3] - 随着现有超大规模客户扩展和两家新超大规模客户上量，预计本财年将有三到四家客户保持10%以上的收入贡献 [3] - 客户需求涵盖机架内和新兴的机架到机架应用，有源电缆因显著更高的可靠性和更低功耗而常被选用于光互连 [3] 产品与技术发展 - 公司在有源电缆之外的光学数字信号处理器和PCIe重定时器领域取得强劲进展 [4] - 光学业务收入预计在本财年翻倍，受下一代1.6T DSP及800G和100G/lane解决方案采用率上升支持 [4] - PCIe Gen 6就绪产品在预计2026年量产前已获得市场关注 [4] 未来业绩展望 - 公司预计第二财季收入在2.3亿至2.4亿美元之间，意味着中个位数环比增长 [5] - 预计第二财季非GAAP毛利率在64%至66%之间，营业费用在5600万至5800万美元之间 [5] - 整个2026财年，公司预计收入将实现中个位数环比增长，带来约120%的同比增长 [5] - 2026财年非GAAP净利率预计维持在40%附近，由规模效率和支持运营费用增长低于50%所支撑 [5] 市场竞争格局 - 公司面临来自半导体巨头如迈威尔科技和博通的竞争 [6] - 迈威尔科技第二财季非GAAP毛利润同比增长62.9%，但非GAAP毛利率为59.4%，同比收缩250个基点 [7] - 迈威尔科技预计第三财季收入为20.6亿美元，非GAAP毛利率预计在59.5%至60%之间 [8] - 博通第三财季非GAAP毛利率为78%，同比提升100个基点，非GAAP营业利润率同比扩张470个基点至65.5% [9] - 博通预计第四财季收入为174亿美元，同比增长24%，毛利率预计环比下降70个基点 [11] 市场表现与估值 - 公司股价在过去六个月上涨120.2%，同期电子-半导体行业增长43.2% [12] - 公司远期12个月市销率为20.81倍，高于电子-半导体行业7.56倍的平均水平 [13] - 公司2026财年盈利的Zacks共识预期在过去60天内被显著上调 [14]