行业表现对比 - 11月以来标普500医疗保健指数上涨5%，而整体市场下跌超过4%，科技板块下跌超过8%，成为同期标普500中表现最差的行业[1] - 医疗保健股本月表现远超整体市场，因对人工智能泡沫的担忧拖累科技股[7] 个股表现亮点 - 制药股在医疗保健板块中涨幅最大，再生元制药是过去一个月标普500中表现最好的股票，礼来公司紧随其后[1] - 礼来公司股价本月上涨超过20%，其生产的重磅减肥药物Mounjaro和Zepbound使公司市值一度突破万亿美元，成为医疗保健行业首家达到此规模的企业，当前市值介于沃尔玛和伯克希尔哈撒韦之间[3] 资金流向与市场情绪 - 专业基金经理对医疗保健股的看涨程度达到自2022年12月以来的最高水平[7] - 基金经理本月将医疗保健股的配置比例提高了20个百分点，增幅超过美国银行调查中的任何其他资产类别[8] - 投资者在不确定性高或经济疲软时通常转向医疗保健等防御性板块，因人们可能减少旅行、娱乐等开支，但不太可能停止服药或就医[8] 市场轮动背景 - 近期市场走势主要反映投资者在股市中寻求安全感的倾向，过去三年华尔街对人工智能的热情在最近几周降温，因投资者将当前AI热潮与1990年代末的互联网泡沫相提并论[4] - 两者相似之处包括高估值、对新兴技术的巨额投资以及供应商融资协议，近半数专业基金经理认为AI泡沫是市场最大的尾部风险[5] 潜在政策影响 - 前总统特朗普曾批评医疗保健行业，抨击保险公司并誓言取消药品福利管理者这一中间商，还通过TrumpRx推动药企降低药价，并威胁对没有美国生产基地的进口药品征收高额关税[9][10]