行业发展逻辑转向 - 公募基金管理规模突破36万亿元，标志着行业发展逻辑从规模崇拜向质量优先全面转向 [1] - 《推动公募基金高质量发展行动方案》落地，终结了重规模、轻回报的粗放式增长模式 [1] 规模与结构变化 - 货币基金占比下滑与增速放缓，反映投资者需求从单纯追求流动性安全转向寻求稳健与增值的复合收益 [4] - 权益类资产占比持续提升，体现了资本市场成熟度及投资者对专业资产管理能力的信任回归 [4] - 主动与被动投资的互补格局形成多元化生态，行业从满足单一理财需求向覆盖全场景资产配置演进 [6] 产品创新 - 浮动费率基金的推广建立了管理人-投资者的利益绑定机制，是对行业传统收费模式的根本性革新 [9] - 真正的产品创新应像科创债ETF，契合国家战略导向并满足投资者低门槛配置与企业融资需求，实现三方共赢 [11] - 产品创新必须以投研能力为支撑，脱离投研根基的创新难以持久 [15] 投研体系升级 - 投研体系的去明星化转型通过系统化、流程化的平台建设，将个人能力转化为机构可持续的核心竞争力 [13] - 投研体系升级是行业专业主义的回归，建立可复制、可迭代的投研机制才能提供长期稳定回报 [15] 行业挑战与应对 - 投资者行为与基金业绩的错位，深层次原因在于行业投资者服务的缺位和投后陪伴的忽视 [18] - 中小基金公司需通过深耕专业细分领域和精准客户服务，实现差异化发展 [20] - 风险管理应从被动合规约束转向主动价值创造，将风险预判融入投研全流程 [22] 未来发展核心 - 公募基金行业的高质量发展需回归为投资者创造价值的本源 [24] - 只有坚守专业主义、重视投资者利益、具备风险控制能力的机构才能在长期发展中脱颖而出 [24]