Hillgrove项目概况 - 项目位于新南威尔士州阿米代尔以东23公里处，是公司100%拥有的锑金项目，计划于2026年第二季度投入商业生产[1] - 项目历史可追溯至1857年，曾间歇性生产锑，现代大规模生产从1969年持续至2014年因锑价低迷而暂时关闭[8] 资源储量与冶金测试 - 项目确定性可行性研究（DFS）的矿产资源量（MRE）为8,766千吨，金品位4.0克/吨，锑品位1.1%，金当量品位7.2克/吨[3] - 近期冶金测试显示钨回收率达90%，给料品位提升16倍，表明可采用简单且经济高效的工艺生产可销售的钨精矿[2] 产品与市场地位 - 项目计划年产5,400公吨锑，占全球产量的7%[7] - 锑是一种关键矿物，最大终端用途是阻燃剂，也用于太阳能电池板和铅酸电池，美国内政部因其在穿甲弹药、红外传感器和精密光学中的重要性而将其指定为关键矿物[4] - 钨是国防关键材料，用于高密度穿甲弹，其生产和精炼主要由中国主导[2] 战略意义与行业背景 - 在中国限制锑出口后，Hillgrove项目成为战略性资产，是全球十大锑矿床之一，在西方管辖区具有近期生产潜力[3] - 全球锑生产主要由中国、俄罗斯和塔吉克斯坦控制，中国是最大的生产国和精炼国[4] - 过去20至30年对锑缺乏兴趣，导致供应减少60%，而需求增长60%，西方世界已关闭所有精炼厂，目前仅中国拥有精炼能力[11] 项目进展与融资 - 公司于2023年底收购Hillgrove项目，随后发布了资源量、储量、预可行性和确定性可行性研究[5] - 在DFS完成八周后，项目通过发行1亿美元债券和6,000万美元股权融资获得资金，目前处于建设阶段，计划明年第二季度首次生产[6] - 公司已签署具有约束力的承购协议，将项目前七年的锑产量销售给贸易公司Wogen Resources[5] 销售与精炼安排 - 公司将100%的精矿按鹿特丹定价销售给Wogen，贸易商将转售给亚洲（非中国）或欧洲的精炼厂，印度可能是目前中国以外最大的精炼市场[14] - 即使产品销往美国，也需送至中国精炼，因美国唯一重要的锑冶炼厂由美国锑业公司运营，已有约70年历史，满负荷年产能仅2,000吨，且处于"售罄"状态[13] - 中国目前因人为制造内部市场而无人向其销售锑，导致其太阳能电池板生产面临供应短缺[12] 管理层观点 - 总经理Ron Heeks指出，目前锑价驱动因素是30%至40%的锑用于太阳能电池板，此外军事用途（每颗子弹含锑2.5%至6.5%）也推高需求[9] - 公司是未来四年内唯一将生产大量锑的项目，已获得地下采矿合同，拥有15公里地下开发工程和约12个月的备采矿石[14][15]