公司战略与市场背景 - 哈罗德百货宣布将于明年1月起关闭其上海私人会员俱乐部哈罗德公馆及哈罗德茶室，并解散当地团队，主要原因为上海项目租约期满，同时受到中国奢侈品消费环境变化以及项目业主招商策略调整的影响 [2] - 公司关闭上海项目后，将转向轻资产模式持续深耕中国市场，探索本地合作及快闪活动，并强调中国市场及中国客户仍具有重要地位 [2] - 哈罗德在上海落地私人会员俱乐部的直接原因是疫情后中国消费者无法出国旅行，而位于伦敦的哈罗德百货有16%的销售额来自中国消费者，此举旨在维护与中国高净值客户的关系 [5] - 该项目被视为未来在中国扩张百货业务的试水，公司曾计划将项目拓展至深圳、成都、北京等更多城市，但目前该计划已夭折 [5] 上海项目运营细节 - 哈罗德茶室于2021年开业，坐落于兴业太古汇内修复后的历史建筑查公馆，向公众开放提供英伦下午茶体验 [3] - 哈罗德公馆于2020年12月首次登陆上海，最初作为邀请制的私人购物空间推出，并于2023年升级为全球首家私人会员俱乐部 [4] - 升级后的私人会员俱乐部配套酒廊、私人宴会厅、户外露台及由名厨Gordon Ramsay主理的专属餐厅，会员年费高达15万元起，层级分为三级，限定250名会员加入，实行严格的现任会员推荐制 [4] - 会员可享受上海知名米其林星级餐厅的优先预定权、私人飞机服务、艺仓美术馆的专属通道等权益 [4] 全球业务表现与挑战 - 2021年和2022年哈罗德年收入分别大幅增长42.6%和52%，但2023年营业额增长急剧放缓至8.2% [6] - 2024年公司总交易额下降2.4%至22亿英镑，营业额仅微增0.6%至10.8亿英镑，调整后经营利润下降17%至1.8亿英镑，税前利润从盈利1亿英镑转为亏损3430万英镑 [6] - 利润下滑原因包括员工薪酬与配送成本上涨，以及为历史性虐待事件受害者支付赔偿费用这一特殊项目 [7] - 伦敦取消非居民税制预计将导致英国净流失1.65万名百万富豪，富人搬离伦敦的趋势直接伤害了哈罗德的运营 [7] 中国市场环境变化与竞争 - 2023年后中国高净值消费者恢复全球旅行，但并未大批量回到欧洲，而是青睐距离较近、有汇率优势且治安环境更好的国家，同时出现从奢侈品消费向高端酒店、商务舱飞行等体验式消费迁移的趋势 [11] - 中国高端零售市场竞争激烈，2020年北京SKP以177亿元销售额超过哈罗德百货成为全球店王，截至2024年底国内已开业的高端商场达到78座 [11] - 2024年南京德基广场以245亿元的年销售额超过北京SKP，成为新的全球店王，该数字高于哈罗德同期约22亿英镑的年交易额 [23] - 中国高净值人群的消费习惯更注重价格、积分让利和品牌齐全度，而非欧洲百货强调的私密性与服务质量，相比私密环境更偏爱热闹的购物专场 [13] 项目失败原因分析 - 哈罗德在2023年对其上海私人俱乐部进行升级投入，与市场走势背道而驰，是一种错判 [9][11] - 哈罗德公馆既不掌握物业，也没有与零售、地产等多元业态进行深度捆绑，难以与国内高端地产项目打造的会员体系竞争，并面临持续而沉重的租金压力 [18][19] - 项目所在兴业太古汇位于南京西路核心黄金地段，是修复后的历史建筑，无论租金还是维护费用都处于高位，运营成本天然更重 [19] - 哈罗德会员体系与商场业主太古地产的会员体系完全割裂，未被真正纳入商场生态，无法与太古地产的高端地产形成协同，在商场策略调整中处于议价权和稳定性上的天然劣势 [22][21]