LPR利率走势 - 11月20日发布的1年期LPR报3%，5年期以上LPR报3.5%，连续6个月保持不变 [2] - LPR保持稳定主要因政策基准7天期逆回购利率1.40%未变，央行无降息动作 [2] 银行业净息差状况 - 三季度末商业银行净息差为1.42%，与二季度持平，但较去年四季度末下降10个基点 [2] - 2025年一季度商业银行净息差为1.43%，二、三季度均为1.42%，整体处于下行通道，呈稳中微降态势 [2] - 净息差是银行利息净收入与平均生息资产的比率，衡量银行资金运用效率和盈利能力 [2] 社会融资与信贷规模 - 2025年前三季度社会融资规模增量中，人民币贷款增量占比降至48.3%，较2024年同期和全年分别下降11.7和4.5个百分点 [3] - 直接融资（包括政府债券、企业债券和非金融企业境内股票融资）占比升至44.4%，较2024年同期和全年分别上升9.6和2.6个百分点 [3] - 前10个月人民币贷款增加14.97万亿元，10月单月贷款增加2200亿元，环比季节性少增1.07万亿元，同比少增2800亿元 [3] 央行政策导向 - 央行在第三季度货币政策执行报告中宣布要保持合理的利率比价关系 [3] - 央行指导利率自律机制开展系列工作以稳定净息差，包括整治违规手工补息、规范同业存款利率定价、建立存款招投标利率报备机制等 [4] - 央行增强银行资产和负债端利率调整的联动性，以支持银行稳定净息差，拓宽货币政策逆周期调节空间 [4] 宏观经济与通胀数据 - 10月CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大 [5] - 宏观经济复苏步伐相对迟缓，房地产销售量价进一步走低，以消费为主的内在需求尚待激发 [4]