私有化方案与进展 - 大悦城地产私有化决议案已于11月17日举行的法院会议上获得计划股东批准 [2] - 公司预期于11月27日下午四时起正式撤销联交所上市地位 [2] - 在法院会议上，30名代表26.91亿股计划股份的参与者投票赞成，4名代表投票反对，赞成股份占计划股份总数47.30亿股的绝大部分 [3] - 私有化对价为每股计划股份0.62港元现金，合计金额约为29.32亿港元 [4] 公司背景与架构变动 - 大悦城地产为中粮集团旗下房地产业务平台，主营商业物业开发与管理，截至2025年上半年已进驻中国内地24个城市及香港，拥有或管理32个商业项目 [4] - 公司于2013年以"中粮置地"之名借壳登陆港股，2019年A股大悦城控股收购其64%股权，形成"A控红筹"架构 [4] - 私有化完成后，大悦城控股对大悦城地产的持股比例将从64.18%提升至96.13% [2][6] 私有化动因与财务表现 - 退市原因为股价长期较每股资产净值折让，整体流动性偏低，限制了公司从资本市场筹集资金的能力，且上市地位难以提供足够的境外融资支持 [5] - 2025年上半年，公司实现营业总收入81.24亿元，同比下降5.8%，净利润1.05亿元，同比下降26.6% [5] - 同期核心净利润为2.44亿元，同比增长25.1%，投资物业租金及相关服务收入总额约为20.38亿元，同比下降2.5% [5] 私有化预期效益 - 私有化将优化资源配置，提高公司整体运营效率，统一的上市平台可以增强协同效应 [6] - 交易将显著优化公司治理框架，整合组织架构与股权结构，增强对旗下资产的统筹配置能力 [6] - 资本市场对私有化举措反应积极，8月1日复牌当日股价大涨45.95%，11月18日决议案通过后股价再度小幅上扬3.33% [6] 行业趋势观察 - 大悦城地产私有化是行业趋势一部分，自2023年以来，A股和港股合计已有约23家上市房企退出资本市场 [9] - 近几年有30余家上市房企退市，其中被动退市28家，主动退市5家 [9] - 房企主动私有化退市多因股价长期低迷，丧失融资功能，退市后可减少运营成本，并增加战略调整的灵活性 [9][10] - 行业分析认为，房企被动退市与主动私有化的趋势在未来2-3年仍将持续，行业洗牌将进一步加剧 [10]