本周市场出现连续调整，个股跌幅不小。很多投资者回顾今年业绩，最终盈利几乎归零，在这样一个全 年指数上涨接近20%的牛市里，这样的收益是明显低于预期的。 总结来看，主要有两个问题：第一是追涨杀跌。今年的行情往往每季度主攻行业不同，但全年来看，跑 赢上证指数的比例依然高达60%以上，那么大量的亏钱效应主要是追涨造成的。第二是不敬畏估值。追 涨的核心还是对估值不够敬畏，永远只看到上涨的股票，而不知道风险都是涨出来的，机会都是跌出来 的。此时投资者如果回顾全年的战役，相信值得很多人反思。 当下2025年已临近收官，此时的调整也预留了明年的空间，找到那些优质的、熟悉的、估值合理的股票 开始布局，保持耐心，相信2026年慢牛仍在路上。 (作者为爱建证券首席投顾) 本周全球股市出现震荡，各大媒体、自媒体都在分析调整的原因，无非是海外不确定性增加、科技泡沫 滋生、美联储降息放缓、基金漂移风格回归等，但在我们看来，一切都是借口而已，说到底，是估值有 点贵了。 前期美股的PE(市盈率)均值来到30倍以上，仅仅比2000年互联网泡沫略低一些，虽然英伟达、谷歌的季 报依然亮眼，但短期的性价比明显不高。资金都是极度聪明的，震荡调整在所 ...