核心观点 - 加拿大国家铁路公司被列为13只适合长期买入并持有的最佳加拿大股息股票之一 [1] - 尽管宏观经济环境充满挑战，公司第三季度业绩表现强劲，调整后每股收益增长6%，运营比率改善170个基点至61.4% [3] - 管理层计划削减资本支出，从2025年的33.5亿加元降至2026年的28亿加元，并计划削减管理劳动力成本7500万加元，同时加快股票回购 [4] 财务表现与运营 - 2023年第三季度调整后每股收益同比增长6% [3] - 第三季度运营比率改善170个基点，达到61.4% [3] - 公司尽管在过去两年未达到运量预期，但始终保持顶级的利润率和强劲的运营表现 [3] 资本配置与成本管理 - 资本支出计划从2025年的33.5亿加元削减至2026年的28亿加元 [4] - 资本支出削减源于加拿大西部主要运能扩张项目及机车车队升级的完成，而非增长投资放缓 [4] - 削减后资本支出占销售额的比例将降至15%左右的中段，与美国同行水平一致 [4] - 计划削减管理劳动力成本7500万加元 [4] - 公司计划利用有吸引力的估值加速股票回购 [4] 分析师观点与公司概况 - CIBC分析师Kevin Chiang将目标价从140加元上调至146加元，同时维持中性评级 [2] - 加拿大国家铁路公司是北美运输和物流企业，运营加拿大最大的铁路网络，业务覆盖美国及墨西哥目的地 [5]