特朗普与美联储的冲突 - 美国总统特朗普公开激烈批评美联储主席鲍威尔，使用侮辱性词汇如“无能”、“愚蠢”、“有精神病”[1][3] - 特朗普持续施压美联储降息，例如在7月要求降息至1%，并在11月再次炮轰鲍威尔表现糟糕[3] - 冲突根源在于政策分歧：特朗普需要大幅快速降息以短期刺激经济，而鲍威尔坚持谨慎货币政策以维护美元长期信用和金融稳定[18][20] - 特朗普的举动已超出政策辩论，演变为对美联储的人身攻击和政治施压，甚至批评其总部装修“过于奢侈”[21] 美国国债与财政状况 - 美国联邦债务总额在10月正式突破38万亿美元大关，两个月前该数字刚触及37万亿美元，正朝40万亿美元增长[11][14] - 国会已将法定债务上限提高至41.1万亿美元，但未能解决根本问题[14] - 特朗普政府“对外加税、对己减税”政策加剧财政困境，2025年前7个月美国商品贸易逆差达8065.5亿美元，同比增加22%[16] - 财政陷入恶性循环：税收收入减少，利息支出飙升[16] 全球央行减持美债与去美元化趋势 - 中国在2025年内四次减持美债，累计抛售规模超450亿美元，持有总量降至约7005亿美元，创2009年以来新低[5][7] - 日本在过去一年抛售超680亿美元美债[8] - 全球央行系统性“去美元化”，美元在全球外汇储备中占比降至57.4%，十年间下跌近9个百分点[9][28] - 各国央行加速增持黄金以构建“资产防火墙”，中国央行连续10个月增持黄金[32] 美联储独立性受挑战的后果 - 特朗普打破数十年政治默契，公开干预美联储运作，严重侵蚀央行独立性[28][35] - 对美联储独立性的不信任是中国等国减持美债的深层原因之一[28] - 全球市场开始将“美国政治风险”纳入美元资产定价，美国未来需为债务支付更高“信用成本”[34] - 美元霸权的根基——制度独立性与财政可信度正被美国自身政治行为侵蚀[35] 特朗普更换美联储主席的企图 - 财政部长已准备一份包含五名候选人的名单，计划在感恩节后提交总统，候选人包括美联储理事及前官员等[24] - 特朗普面临巨大法律障碍，总统只能“因由”罢免美联储理事，政策分歧不构成合法理由，美联储111年历史中无成功罢免先例[26] - 鲍威尔的主席任期2026年5月结束，但其理事任期可持续至2028年[26]