公司概况 - 公司是总部位于乌拉圭的电子商务巨头 在18个拉丁美洲国家运营 业务模式类似亚马逊 拥有会员计划Meli+和自建物流网络 [2] - 公司已从电商平台发展为庞大的金融科技企业 其数字支付应用MercadoPago提供数字银行、信用卡等金融服务 并计划在墨西哥建立该国最大的数字银行 [3] 财务与运营表现 - 第三季度营收同比增长49%（按不变汇率计算） 商品交易总额增长35% 总支付额增长54% [4] - 第三季度唯一活跃买家数量达7680万 同比增长26% 售出商品数量增长39% 每位唯一买家购买商品数量增长11% [5] - 金融科技业务月活跃用户同比增长29% 信贷总额增长83% 商户收单业务增长32% [5] - 公司盈利能力强劲 季度运营收入从5.57亿美元增至7.24亿美元 调整后自由现金流为2.06亿美元 [6] - 公司总市值990亿美元 毛利率为45.14% [7] 增长动力与机遇 - 拉丁美洲电子商务渗透率仅约15% 相比美国落后约十年 为电商业务提供了巨大的长期增长跑道 [7] - 拉丁美洲存在大量未充分享受银行服务的人口 为金融科技业务提供了广阔的增长空间 [8] - 公司通过推出新产品不断扩展可服务市场 并拥有不断增长的媒体和广告业务 [8] 投资价值 - 股票估值仅为过去12个月自由现金流的16倍 对于以增长为中心的投资组合而言可能是一个具有吸引力的选择 [9]