财报核心业绩 - 2025财年第三季度总营收达58亿元人民币，同比增长28% [2] - 经调整净利润（Non-IFRS）为7.7亿元人民币，同比增长12% [2] - 海外市场收入突破23亿元人民币，同比增长28%，其中美国市场收入同比增长超过65% [4] - 海外收入占集团总收入约40% [4] 同店销售与增长质量 - 第三季度收入增长更多来自于同店销售的拉动，表明增长质量更高、可持续性更强且经营风险更低 [2][3] - 国内同店销售实现中个位数增长，海外最大市场美国的同店销售实现低双位数增长，超出预期 [3][4] - 同店销售指标反映成熟门店业绩，2025年经历从第一季度降幅收窄、第二季度转正到第三季度增长的趋势 [3] 全球化战略与市场拓展 - 计划将已在中国和美国市场验证成功的经验复制并推广至更多国家和地区，每一步围绕长期可持续盈利展开 [2][4] - 成功经验包括优化开店决策机制、打造差异化店铺模型、精准货品匹配和全链路营销共振等 [4] - 2026年将优先把成功经验推广到东南亚市场，以应对当地宏观经济下行和社会动荡带来的经营挑战，重点方向包括渠道升级、货盘调整及组织和人才升级 [4] IP战略与产品结构 - 采用“国际授权IP+独家签约艺术家IP”模式，持续推进IP生态建设 [5] - 已布局多项自有IP，截至2025年11月已签约16个潮玩艺术家IP，构建自有IP矩阵 [5] - 旗下潮玩品牌TOP TOY的自有IP“Nommi糯米儿”在第三季度快速放量，并升级店铺形象以打造沉浸式体验场景 [5] - 全新店态MINISO LAND规划的IP产品占比高达70%至80%，产品售价提升，例如Chiikawa联名系列售价39.9元起，最高达149元 [5] 双轮驱动业务模式 - IP化转型并非放弃原有品类优势，而是“IP+核心品类”的双轮驱动 [6] - 覆盖日用百货、美妆、文具等11个核心品类的供应链资源和产品开发能力，是支撑IP战略落地的稀缺壁垒 [6] - 核心品类是业绩压舱石，贡献稳定客流和复购，支撑门店日常运营，而IP是增长加速器，提升产品设计感和品牌溢价 [6][7] - 目标是形成刚需品类保流量、IP品类提利润的健康生长结构 [7]