公司概况与市场地位 - 公司是一家专注于半导体晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售的高新技术企业 [1] - 公司具备探针卡及其核心部件的专业设计能力，是市场地位领先的拥有自主MEMS探针制造技术并能够批量生产、销售MEMS探针卡的厂商，打破了境外厂商的垄断 [1] - 公司计划在科创板公开发行不超过3,238.99万股，募资150,000.00万元，主要用于南通探针卡研发及生产项目（120,000.00万元）和苏州总部及研发中心建设项目（30,000.00万元）[2] - 根据行业数据，2023年、2024年公司分别位居全球半导体探针卡行业第九位和第六位 [8] 业务与客户集中度 - 公司主营业务收入呈现高速增长，报告期内依次实现22,361.86万元、31,979.83万元、63,063.21万元，复合增长率高达58.85% [4] - 公司客户集中度极高，报告期内向前五大客户销售金额占营业收入的比例分别为62.28%、75.91%和81.31% [8] - 公司对单一客户B公司存在重大依赖，合并考虑B公司及已知为其芯片提供测试服务的收入占比分别为50.29%、67.47%和81.84% [8] - 公司境外营收占比较低，报告期内分别为666.19万元、133.60万元和168.45万元，且唯一海外子公司韩国强一已于2024年解散注销 [16] 盈利能力与财务表现 - 公司毛利率报告期内分别为40.78%、46.39%、61.66%，2024年显著高于行业平均值（44.97%）及龙头公司FormFactor（40.33%）[10][11] - 公司主打产品2D/2.5D MEMS探针卡毛利率表现出极其稳定的上升趋势，报告期内依次为56.13%、62.69%、69.49% [18] - 公司2024年度净利率高达36.35%，远超一线国际厂商，分别为行业龙头FormFactor（9.16%）的3.97倍和旺矽科技（22.61%）的1.61倍 [17] - 公司报告期内扣非后加权平均净资产收益率分别为3.18%、1.66%、22.76%，2024年同比上升近13倍，盈利状况极不稳定 [18] - 公司报告期内净利润分别为1,657.87万元、1,691.01万元、25,756.39万元，在报告期内实现扭亏 [17][21] 行业市场规模与竞争格局 - 探针卡是半导体生产过程中晶圆测试阶段的消耗型硬件，直接影响芯片良率及制造成本 [1] - 2024年全球及中国半导体探针卡行业市场规模分别为26.51亿美元和3.57亿美元，总体规模相对较小 [6] - 全球市场集中度高，前十大厂商占据80%以上市场份额，前三大厂商（FormFactor、Technoprobe、MJC）合计占据全球超过50%的市场份额 [8] - 2024年中国半导体探针卡市场规模接近全球的15%，但国产探针卡厂商全球市场份额占比不足5% [8] 关联交易与供应商关系 - 公司报告期内向关联供应商南通圆周率采购PCB、MLO等核心原材料及服务，采购金额占营业成本的比例分别为18.32%、8.91%和5.04% [12] - 该关联供应商2024年录得营收10,886.15万元，但净利润为-3,479.20万元，与公司36.35%的净利率形成巨大反差 [13] - 公司曾通过换股方式吸收合并同一控制下的正见半导体，以取得MEMS探针卡的先进技术，而本次上市的主打核心产品即为MEMS探针卡 [14][15] 运营与财务数据异常 - 公司收入表现出按季度分布的精准性，报告期内第四季度收入占比分别为51.16%、49.72%、39.18%，显著高于其他季度 [19] - 公司人均年产值报告期内依次为43.08万元/年、57.73万元/年、94.46万元/年，2024年值为2022年的两倍以上，在员工人数未显著增加的情况下真实性存疑 [19] - 公司多项报表级财务数据呈现规律性变化，范围涵盖三张主要会计报表，包括货币资金、预计负债、资本公积、研发费用及现金流量表项目等 [22][24] - 公司偿债能力指标（流动比率、速动比率）报告期初严重高于行业平均值，后期逐渐与行业平均值趋同，表现出异常的变化趋势 [21]