公司股价表现 - 公司在过去五年为投资者带来159%的总回报 [1] - 当前股价较峰值下跌17% [1] - 公司市值达3980亿美元，股票当前价格为899.01美元 [7] 会员模式与客户忠诚度 - 公司核心为会员制模式，客户需支付年费以获得购物资格 [2][3] - 基础会员年费为65美元 [3] - 全球会员家庭数量达8100万，第四财季同比增长6.3% [3] - 全球会员续费率稳定在90%左右，显示极高客户忠诚度 [4] 运营业绩与战略 - 2025财年同店销售额增长5.9%，保持持续增长势头 [5] - 公司能够在任何经济环境中实现同店销售额增长，表明运营稳健且需求具有韧性 [6] - 战略重点是以最低价格销售高质量商品，该策略在不同宏观经济趋势下均有效 [6] 估值水平 - 公司股票市盈率为49.2倍，估值昂贵 [8] - 市场长期给予公司估值溢价，但高估值可能缺乏安全边际 [9] - 随着公司日益成熟，未来市盈率存在收缩的可能性 [9]