公司整体业绩 - FY25/26Q2实现营业收入204.52亿美元，同比增长14.58% [1] - 实现调整后净利润5.12亿美元，同比增长25.18%，净利润表现大幅超出预期 [1] - 公司收入小幅超出预期，净利润大幅超出预期 [1] IDG智能设备业务 - FY25/26Q2 IDG板块实现营业收入151.07亿美元，同比增长11.79% [1] - PC业务收入约为111亿美元，同比增长17.58%，增速远高于IDC公布的全球PC出货量10.32%的同比增速 [1] - 全球市场AIPC出货量占整体PC出货量的33% [1] - 中国市场AIPC出货量占笔记本总出货量的30%，较上一财季环比提升3个百分点，AIPC加速渗透 [1] - PC市场整体保持较高景气度，公司继续领跑行业 [1] ISG基础设施解决方案 - FY25/26Q2 ISG板块实现营业收入40.87亿美元，同比增长23.65% [2] - AI服务器业务实现高两位数增长，订单储备情况良好 [2] - 海神液冷技术收入同比大幅增长154% [2] - ISG板块经营利润为-3203.5万美元，较上一财季大幅减亏5348.5万美元 [2] - 预计在规模效应和全球供应链体系支持下，ISG板块将实现扭亏 [2] 盈利能力与成本控制 - FY25/26Q2公司毛利率为15.39%，环比提升0.66个百分点 [2] - 毛利率回升验证AI服务器业务转型推进良好 [2] - 公司供应链体系完善，为业内较大采购商，在过去部件涨价周期中积累了完备应对方案 [2] - 预计公司后续将有效应对存储涨价带来的影响 [2] 未来业绩展望 - 预计FY25/26-FY27/28财年实现收入794.9亿美元、915.5亿美元、1052.4亿美元 [3] - 预计FY25/26-FY27/28财年实现归母净利润16.7亿美元、20.3亿美元、24.3亿美元 [3] - 维持"买入"评级基于公司在PC市场的领先地位、AIPC产品推进以及AI服务器强劲增长 [3]