美国政策与制度稳定性 - 前财政部长耶伦警告美国正变成“香蕉共和国”，意指其政治动荡、法治不存、经济被操控[1][3][5] - 特朗普政府威胁解雇不服从命令的美联储理事，侵蚀美联储独立性，动摇美元信用基石[7][9][11] - 政策摇摆导致政府屡次停摆，司法部被用作打击政敌的工具，侵蚀支撑美国霸权的制度根基[39] 关税与贸易政策影响 - 特朗普政府于2025年4月宣布对几乎所有进口商品征收10%基本关税，并对中国商品关税税率拉高至125%[13][15] - 前财长萨默斯估算该关税政策将使每个美国中产家庭钱包缩水近2000美元[17] - 关税导致从烤架、包装纸到牛肉等成本上涨，成本转嫁消费者引发“汉堡通胀”，消费者信心指数跌至三年低点[17][19] 经济结构与制造业表现 - 制造业增加值在美国经济中占比从1990年代的16.5%下滑至10.3%[21] - 相比之下，德国制造业占比为15.4%，日本为19.2%，韩国为24.3%，中国高达26.2%[21] - 破坏全球供应链并未促使制造业回流美国，反而导致产业链断档和更高生产成本[21] 美元与全球资本市场反应 - 自美国4月宣布新关税以来，美元兑一篮子主要货币贬值超过4%[27] - 全球央行外汇储备中配置美元的比例连续多个季度下降，出现“去美元化”趋势[29] - 市场因美国政策不可预测而出现本能避险需求，削弱美元信誉和美国吸引力[25][29] 全球贸易格局对比 - 美国退出《跨太平洋伙伴关系协定》，而中国正式申请加入其升级版CPTPP并与多国磋商[31] - 中国推动的《区域全面经济伙伴关系协定》稳步运行，促进亚洲区域内贸易自由化[35] - 国际机构将中国经济视为全球不确定性中的“避风港”，因其政策连续性和可预测的营商环境[35][37]