大鹏工业上市首日表现 - 大鹏工业（920091.BJ）于11月21日上市首日收盘价118元，较发行价9元暴涨1211.11%，创北交所新股首日涨幅新纪录，盘中最大涨幅一度达1666.67% [2][6] - 上市首日成交额5.87亿元，市值达72.53亿元，流通市值16.04亿元，换手率98.28% [3] - 公司新增“比亚迪”概念 [3] 战略配售结构与内部人收益 - 本次IPO战略配售比例仅为发行规模的10%，远低于30%的上限，其中员工资管计划获配89.5349万股，占战略配售比例近60% [6][9] - 员工资管计划由3名高管及4名核心员工共7人参与，3名高管认购金额合计355.8万元，以上市首日收盘价计，其累计浮盈高达4309万元 [2][6][15] - 董事长兼总经理李鹏堂认购100万元（占比12.41%），其兄副董事长李俊堂认购105.82万元（占比13.13%），财务负责人周芝彬认购150万元（占比18.61%） [6][7] - 外部战略投资者盈峰集团获配58.1395万股（占比38.76%），保荐机构东方证券子公司获配2.3256万股（占比1.55%） [8][9] 北交所新股市场概况 - 截至11月21日，北交所新股上市首日涨幅均值高达363.6%，2024年上市的23只新股在上市后240个交易日的平均累计涨幅仍达243% [15][16][17] - 今年以来北交所出现多只“10倍”新股，除大鹏工业外，星图测控上市后最大涨幅曾达1923% [17] - 11月以来新股申购中签难度大，中100股所需申购资金在259.3万元至553.7万元之间 [21] 同类公司战略配售情况比较 - 拟上市公司蘅东光、江天科技、科马材料同样存在战略配售向实控人及少数高管、核心员工倾斜的现象 [9][10][12][13] - 蘅东光员工资管计划中，董事长等4名高管合计占比高达78.8%，业内推测其上市后高管团队浮盈有望上亿元 [10][19][20] - 江天科技参与战配的9人中包含全部3名高管 [12][13] - 相比之下，科创板公司如西安奕材、屹唐股份、影石创新的员工战配计划覆盖核心员工数量更广，分别达80人、105人和近200人 [24] 战略配售制度争议与行业观点 - 业内观点认为，内部人份额过多挤压了外部产业资本与专业机构的参与空间，削弱了战略配售优化股权结构、引入战略资源的初衷 [23][26][28] - 北交所战略配售新规提高了配售比例上限，但要求加强投资者资格核查，旨在减少无产业背景私募的参与，引导引入上下游龙头企业等真正战略投资者 [25][26][28] - 建议优化举措包括引导延长战配锁定期、限制实控人参与比例、严格核查资金来源等，以兼顾公平与效率 [29]