市场表现 - 比特币价格大幅下跌，24小时内最高跌幅达11000美元，最低触及81111美元，创自4月7日以来新低 [1] - 过去一个月比特币累计下跌约20%，加密货币总市值蒸发超过1万亿美元 [1] - 主要加密货币普遍跟跌，以太坊跌10.8%，SOL币跌11.7% [2] - 过去24小时内，加密货币全网合约爆仓19.14亿美元，爆仓人数高达39.2万人，其中多单爆仓17.8亿美元，空单爆仓1.3亿美元 [2] 下跌原因 - 美联储降息预期大幅降温是导致风险资产被抛售的主要原因之一，投资者预计12月会议降息的可能性仅为40% [2] - 比特币ETF资金呈现结构性弱势，本周累计流出已近25亿美元，其中11月13日单日流出达8.667亿美元，创本月最大单日流出 [3][5] - 大额持有者（巨鲸）自9月以来抛售超过200亿美元的加密货币资产 [6] 市场情绪与机构观点 - 市场进入“极端恐慌区间”，悲观情绪回到近十年少见的低位 [1][7] - 机构观点出现明显分歧，摩根士丹利财富管理认为加密货币市场已进入四年周期中的“秋季”，建议投资者获利了结 [8][9] - 渣打银行数字资产研究则认为近期调整可能已结束，多项市场指标重置至极端水平，比特币价格可能已触底 [10] 投资者行为与未来展望 - 长期投资者（钻石手）在市场悲观时逆势积累，自10月6日起，长期持有者的BTC持仓量从15.9万枚猛增至34.5万枚，净增18.6万枚为本周期最大积累规模 [11] - 下行保护需求最强的价位在8.5万美元和8.2万美元附近，过去30天多头和空头头寸的清算总额为82.5亿美元 [11] - 有分析估计比特币可能在年底前跌至7.5万美元，但价格应会从该水平反弹，未来几周走势至关重要 [11][12] - 比特币价格跌破了美国比特币ETF的平均购买价格，意味着大多数通过ETF投资比特币的投资者目前处于亏损状态 [2]