行业表现与市场关注度 - 东财创新药指数年内涨幅超过32% [1] - 四季度以来多家创新药企业迎来内外资机构密集调研，例如百济神州获得88家公募和外资机构调研，泽璟制药获得36家，迈威生物和微芯生物也获得10家以上调研 [1] - 调研机构名单中包含巴克莱银行、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利、资本集团及Point72资产管理等全球知名投行和顶级资管机构 [1] - 近期板块调整被视为对上半年市场情绪过热的修正，属于交易层面因素，而非基本面逻辑改变 [1] 行业成长空间与国际化前景 - 国产创新药销售收入在国内整体药品市场占比仅有10%左右，未来可能有3倍以上的成长空间 [2] - 未来3年我国创新药在海外的商业化有望迎来爆发，对出海企业业绩将产生重大正向贡献 [2] - 中国创新药行业正站在从“研发投入期”迈向“商业收获期”的关键拐点，板块具备显著长期成长逻辑 [1] - 行业从“研发投入期”全面迈向“商业收获期”，商业化价值或将持续释放 [3] 行业竞争力与政策环境 - 中国创新药企业研发实力显著提升并赢得国际认可，研发管线数量已跻身全球第一梯队 [2] - 得益于政策全方位支持以及高效的研发与临床推进能力，中国创新药具备在未来整体超越的可能性 [2] - 政策层面持续支持创新药械发展，商业保险等支付方式完善有望为创新药支付端带来增量支持，集采政策不断优化预计将持续提振板块估值 [2] - 行业发展遵循清晰逻辑链条：顶尖科研突破、凭借庞大患者群体和成本优势快速推进临床、最终通过知识产权授权实现商业化变现 [3]