市场调整原因 - 全球避险情绪主导，风险资产普遍遭遇抛售，传导至A股市场，上证指数失守3900点 [1] - 调整本质是资产性价比降低，脆弱性提高，对流动性冲击敏感度提升，AI单一叙事依赖过重导致估值修正 [3][5] - 外部因素包括美联储货币宽松低于预期、降息预期回落及年末机构资金结算锁定收益，内部因素为前期热门板块涨幅较大 [5][9][11] 机构对调整性质判断 - 多家机构认为调整是短期扰动和阶段性修复，市场上涨基础如宏观经济复苏、产业竞争力提升等并未改变 [7][9][13] - 当前调整符合历史规律，属于季度级别的高位震荡，为春季行情前的典型回调 [5][17][19] - 经过大幅调整后，市场短期继续下探空间有限，阶段底部渐行渐近 [11][19][21] 未来市场展望与投资机会 - 调整被视为布局2026年及明年春季行情的契机，尤其看好科技成长板块在情绪企稳后回归 [3][5][11][15] - 中国资产在调整后性价比凸显，凭借内部确定性如新动能景气释放、政策主线强化，有望迎来独立修复 [9][17][21] - 短期可关注防御性板块如银行、保险等高股息品种及大消费类个股的轮动机会 [11][21] 特定板块观点 - AI产业链硬件行情已充分演绎，应用层面刚起步，科技行情远未结束，后续仍有估值增长空间 [3][15] - 新能源、光伏、电力设备等前期热门板块回调明显，成交集中度已得到消化 [1][7]