国资央企发展战略性新兴产业的核心观点 - 国务院国资委明确要求国资央企增强战略性新兴产业整合能力，并强调“要多用、善用资本市场”，这为国有经济布局优化和结构调整提供了方向性指引，释放出深度参与并利用资本市场进行产业升级的强烈信号 [1] 战略性新兴产业的战略地位与投资现状 - 发展战略性新兴产业是世界主要经济体抢占经济和科技制高点的重大战略，对于中央企业而言，这既是履行国家战略使命的必然要求，也是推动自身转型升级、培育新质生产力的关键路径 [1] - “十四五”以来，中央企业在战略性新兴产业领域的累计投资额达到8.6万亿元，其中2024年投资占总投资比重首次突破40%，营业收入占比接近30% [1] - 当前中央企业在战略性新兴产业领域面临产业同质化竞争和资源分散等问题，制约了其核心竞争力的提升 [1] 资本市场作为产业发展的加速器 - 资本市场凭借其多元工具和全周期资金补给体系，能够通过IPO、再融资、债券发行等渠道提供精准资金支持，以“耐心资本”承接战略性新兴产业长周期、高风险的投入需求，从而加速其培育和发展 [1] 资本市场推动产业整合 - 国务院国资委指明最新并购路径，允许央企集团将非主业但具备成长潜力的战略性新兴业务，探索注入其他主业央企集团所属上市平台，以实现互利共赢 [2] - 通过资本市场的并购重组工具，可以高效推动中央企业在技术、产能和市场方面的整合，避免重复投资与资源浪费，并借助重组放大产业协同效应，提升国有资本的控制力和影响力 [2] 央企上市公司估值逻辑的重构 - 随着政策支持将非主业战略性新兴产业资产注入主业央企上市平台，央企控股上市公司的估值逻辑有望从依赖PE、现金流折现等传统方法的“静态资产定价”，转向更加关注研发强度、技术壁垒、生态协同等动态指标的“动态创新溢价” [3] - 优质资产注入预期有助于市场更全面地评估公司价值，从而破解国资央企“价值低估”困境，实现国有资本在关键领域的价值重估与竞争力提升 [3] 政策导向的宏观影响 - “多用、善用资本市场”的导向意味着国有经济布局优化与资本市场高质量发展将产生同频共振 [3] - 国资央企并购重组与资本市场深度绑定，不仅能激活国有资本运营活力，也将引导社会资本进一步向战略性新兴领域聚集，为经济高质量发展注入持久动能，同时促进资本市场生态与功能的迭代升级 [3]