长期阴跌现象概述 - 超过70只股票连续下跌超5年，涉及股东人数近百万人 [2] - 个股可连跌10年甚至18年，跌幅高达91.5%至96% [1][4][5] - K线呈斜坡状，反弹多为诱多，抄底多为陷阱 [1] 典型公司案例与股价表现 - 某建筑施?公司股价从62元跌至1.62元，十年跌幅超95%，期间公司净利润从8亿元峰值转为亏损，2024年三季报亏损2.389亿元，同比亏损扩大101% [4][5] - 重庆钢铁上市15年，股价从10.09元跌至1.52元，18万股东被困 [5] - 中国铝业下跌18年，从60.10元跌至9.9元，最大跌幅96% [5] - 华丽家族因石墨烯概念炒作后连续回调十年，股价从30.90元跌至3.16元 [5] - 京东方A拥有125.71万股东，中国平安有90.50万股东，三一重工84万股东，股价均从高点回落超45% [5] 长期阴跌背后的驱动因素 - 行业周期下行，面板、锂电、光伏等行业产能过剩，碳酸锂价格暴跌导致赣锋锂业从年赚205亿元转为亏损20亿元 [7] - 估值泡沫破裂，通策医疗市盈率曾炒至200倍，泡沫破裂后股价从300元跌至39元 [7] - 主业竞争力丧失，某军工企业军品收入占比仅39%，面临民企低价竞争；某环保公司连续三年亏损，净资产仅剩0.817亿元 [7] - 流动性枯竭，碧水源日均成交额不足1亿元，换手率仅0.5%，机构研报覆盖停留在2021年 [7] 投资者行为与风险 - 下跌趋势中补仓的成功率不足15%，补仓策略可能使重仓者亏损扩大 [9] - 低价股存在退市风险，2025年已有56家公司退市，规则对股价低于1元、净资产为负的公司趋严，案例如金亚科技十年跌幅99%，暴风集团从327.01元跌至0.23元，爱康科技从6.14元跌至0.37元退市 [9] - 机构资金撤离加速个股边缘化，隆基绿能机构持仓比例从800家降至280家；恩捷股份65%的机构撤离，股价从316元跌至48元 [11] - 散户成为最后接盘者，华平股份大股东套现2.3亿元，分红仅3100万元；四方新材股东人数从2.1万降至1.3万，9.3%投资者割肉离场 [11] 市场特征与流动性分析 - 长期阴跌股逐渐沦为"僵尸股"，日均换手率低于1%，年振幅小于20%，脱离大盘波动 [13] - 某食品加工企业市盈率19倍低于行业平均的32倍，但机构调研家数从262家降至100家，股价连续5年下跌 [13] - 股东人数逆势增长可能为陷阱，某公司股东数同比增加31%，但入场者发现每次反弹都是逃命机会 [13]