行业监管与市场准入 - 养老目标基金审核机制优化，为外资机构参与中国养老金体系提供新窗口 [1] - 富达基金成为优化审核机制后首家获批发行养老FOF的新设外资公募 [2] - 监管审核思路从强调“在地AUM考核”转向综合评估全球养老金资产规模 [2] 公司产品与战略突破 - 富达基金获批首只新设外资养老FOF，标志着外资参与中国养老金市场取得阶段性突破 [1] - 该产品为保守型目标风险基金，风险资产仓位大致控制在15%左右 [3][4] - 产品设计引入海外债券、海外权益和黄金等资产，进行跨国家、跨资产类别的分散配置以提升稳健性 [4] 目标市场与客户定位 - 产品精准匹配当前中国养老投资主要人群，规模庞大的40岁至60岁人群在“理财搬家”后急需稳定、波动可控的养老资产 [3] - 保守型目标风险基金契合临近退休的50岁至60岁人群、退休后需“边赚边花”的群体以及希望构建“财富储蓄池”的中高净值投资者 [4][5] 投资理念与运营框架 - 养老FOF不追明星基金经理，不做情绪化博弈，依赖团队、流程和全球分散，强调长期持有和复利效果 [5] - 公司将富达国际在美国、欧洲、中国香港等市场积累的理念、组织与科技能力完整迁移至中国，并根据本土市场特征进行再适配 [6] - 形成“全球—区域—本地”的协作体系，全球投研网络提供自下而上研究，中国团队结合本地特征完成组合构建 [6] 市场前景与长期意义 - 中国养老市场是一项长期工程，具有长期性与系统性，为外资机构发挥优势提供领域 [1][2] - 建设养老金体系带动长期资金入市，可能在资本市场上形成新的增长力量，与中国逐步出现的“慢牛”格局及机构化趋势具有结构性相似性 [3] - 养老FOF的落地意味着富达此前十年的理念、制度沟通与机制铺垫在中国正式进入落地阶段 [2]