全球宏观经济与政策 - 中信证券研究指出全球风险资产波动源于对AI单一叙事的过度依赖，美国非农数据及降息预期下修触发高位资产估值修正[2] - 美国银行首席投资策略师Michael Hartnett表示多个资产类别已现流动性峰值信号，预判2026年美联储将开启降息周期，长期零息债券、比特币和中盘股将受益[2] - 美联储官员近期表态不一，据CME美联储观察12月降息25个基点概率为71%，但美联储内部仍分歧严重[2] - 日本连日遭遇股债汇三杀，国债收益率走高价格下跌被抛售，日元兑美元贬值，日经225指数下跌，市场担忧日元套利交易平仓危及全球流动性[3] - 特朗普政府准备关税B计划，若最高法院推翻其关税权力将依据《贸易法》相关条款重新征税，但备用方案存在实施慢或范围窄的风险[5] 中国A股与港股市场展望 - 中信证券认为A股未来可能像美股呈现急跌慢涨态势，稳健资金入市增强稳定性，当下是年末增配A股/港股、布局2026年的契机，核心增配资源/传统制造业和企业出海方向[2] - 多家券商2026年度策略会形成共识，认为A股有结构性机会、经济延续复苏，经济增速预计4.9%-5.0%，呈前低后高节奏[3] - A股市场预计将从情绪等驱动转向业绩验证驱动，科技成长等成关注方向[3] 半导体行业动态 - 闻泰科技控股子公司安世半导体资产被冻结、控制权受限，公司要求安世荷兰提出恢复其合法控制权与股东权利的方案，若2025年末前控制权未恢复公司或面临收入等下调风险[3] 电商与网红经济趋势 - 杭州电商网红主播批量撤离，知名网红大楼租金近乎腰斩，但淘宝闪购崛起给电商注入活力[4] - 电商行业变革中品牌自播与AI数字人成新趋势，MCN机构向供应链源头城市靠拢，行业从流量为王迈入供应链为王阶段[4] 低空经济发展 - 预计2025年中国低空经济市场规模达1.5万亿元，2030年有望超2万亿元，产业规模扩张得益于低空装备产业突破，物流领域发展迅猛[5] - 工信部表示将推动民机和低空装备产业发展，近期利好政策包括鼓励民间资本参与、开展全域试点等[5] 医药板块表现 - 截至11月23日年内医药翻倍基清零，近三个月前还有6只涨幅超100%，今年医药板块结构性上涨，涨幅集中在创新药领域[5] - 有机构认为医药板块调整接近尾声，资金回流或推动反弹，国内创新药械产业正迈向价值兑现期[5]