新基金发行总体规模 - 2025年新基金发行规模达10727.76亿元，连续七年达到万亿元体量[1][2] - 过去七年新基金发行数量均超过1000只，规模稳居万亿元之上[7] 产品结构变化 - 权益类基金（股票型+混合型）发行规模占比超过50%，取代债券型基金成为主力军[1][4] - 债券型基金占比从70%以上降至40%，结构出现此消彼长态势[4] - 资金从债券基金流向权益类基金，直接推动两者规模占比反转[5] 驱动因素分析 - 经济数据向好带动A股盈利预期提升，市场估值处于相对合理区间[2] - 政策明确支持权益类基金发展，ETF快速审批通道提升发行效率[2] - 宏观利率下行与“房住不炒”背景下，居民财富从房地产、存款向资本市场转移[2][7] - 低利率环境下债券资产资本利得收益预期下降，权益市场结构性机会凸显[4][5] - 行业费率改革、浮动费率机制及中长期资金入市政策提升制度吸引力[2] 行业发展趋势 - 受益于居民资产向金融资产转移的长期趋势，万亿元发行体量有望成为新发市场常态[1][7][8] - 行业竞争焦点从规模转向打造满足投资者多样化和细分化需求的能力[10] - 基金管理人更加注重持续营销和提升投资者持有体验，形成良性循环[8] 产品创新动态 - 信用债ETF、科创板综合ETF、浮动费率基金、自由现金流ETF等创新产品相继登场[9] - 创新产品推动行业从传统股票、债券延伸到细分赛道、特色指数等更多领域[9] - 产品创新倒逼基金公司提升投研能力，推动行业专业化与差异化竞争[9][10] - 新基金引导长期资金精准投向国家战略支持的新兴产业，促进金融与实体经济良性循环[10] 2026年布局展望 - 产品布局聚焦科技成长与高股息资产的“哑铃型”策略[11][16] - 重点方向包括主动权益产品线、被动权益产品线、“固收+”产品和FOF产品线[15][16] - 围绕“十五五”规划提出的新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业布局[14] - 对创新债券ETF、多资产ETF、北交所ETF等创新产品充满期待[12][19] - 针对个人投资者需求打造风格多元、风险收益梯度清晰的全产品货架[17] - 针对机构投资者开发定制化的中低波动产品，聚焦需求定制化、服务专业化[17][18]