文章核心观点 - 红利板块在A股市场表现相对占优，整体呈现上涨趋势，具有较好的配置价值 [1][2] - 年末日历效应、政策端利好及海外因素扰动共同支撑红利资产行情 [3][4][5] - 建议通过多市场布局和精选个股策略科学配置红利资产 [6][7] 红利板块市场表现与前景 - 2025年以来红利板块走势虽曲折但整体上涨 [2] - 红利资产在12月、1月、4月通常有显著季节性超额收益 [3] - 年末年初机构投资者倾向于锁定收益，可能更愿意配置红利板块 [3] 政策与资金面支撑 - 政策持续引导上市公司建立稳定可预期的现金分红政策 [4] - 险资等机构资金加速入市，重视投资收益可持续性，利好估值偏低、股息率高的红利板块 [4] 海外因素影响 - A股科技行情带动市场走高但存在短期波动，海外不确定因素扰动有望阶段性催化红利行情 [5] 多市场布局策略 - A股红利板块以银行、煤炭、石油石化为主，港股红利主要分布在地产、纺织服装、银行、建筑等领域 [6] - 港股红利兼具更低估值与更高股息优势，港股市场整体估值长期低于A股 [6] - 中证红利指数股息率为4.24%，市盈率为8.76倍；中证港股通高股息投资指数股息率为5.62%，市盈率为7.90倍 [7] 精选个股与风险规避 - 需避免“股息率陷阱”，高股息率可能因公司基本面恶化或股价下跌所致 [7] - 投资红利资产需综合考量标的投资价值，而非仅关注股息率水平 [7] 相关投资工具 - 建信红利严选混合发起式基金聚焦红利长期机会，可进行A+H两市布局 [8][9] - 该基金运用多因子量化策略，在股票库建立上采用“质量”因子增强，组合管理中引入波动率、估值等因子 [9]