玉米期货市场表现 - 截至2025年11月21日当周，玉米期货主力合约收于2195元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持2138手 [1] - 本周玉米期货开盘2188元/吨，最高触及2205元/吨，最低下探至2162元/吨，周度涨跌幅达0.60% [1] - 11月20日鲅鱼圈港地区水分15%玉米平舱价2220-2240元/吨，较昨日下跌10元/吨 [2] 供需基本面数据 - 美国2025/2026年度玉米出口净销售为225.97万吨，前一周为139.48万吨，2026/2027年度玉米净销售为0万吨，前一周为2.24万吨 [2] - 美国2025/2026年度玉米出口装船为183.06万吨，前一周为142.92万吨 [2] - 截至2025年11月19日，全国96家主要玉米加工企业玉米库存总量272.7万吨，降幅0.29% [2] - 全国售粮进度22%，高于去年同期，整体售粮进度偏快 [3] 机构对市场供需的观点 - 玉米存量粮源继续消耗，供应压力逐步缓解，但四季度供应能力充足，需观察基层售粮情绪 [3] - 深加工维持按需采购，饲料企业库存水平有所上升，多同时采购本地和东北粮源 [3] - 期货盘面延续震荡整理，现货因素驱动有限，价格暂形成窄幅区间震荡 [3] - 饲料企业库存水平明显偏低，北方四港以及深加工企业库存也不高，受中下游建库支撑 [3] 机构对价格走势的展望 - 持粮主体心态较稳，下游收购刚需，短期供需结构有所平衡，重点关注年底卖压情况 [3] - 底部区间偏强震荡，单边上行难度较大 [3] - 深加工利润好需求旺盛，收购意愿较强，阶段性供需偏紧导致现货反弹 [3] - 四季度新粮的压力依然存在，现货价格承压，基本处在随采随用的环节 [3]