焦煤期货价格走势 - 焦煤2601合约自10月31日高点累计下跌205元/吨 跌幅达15.55% [2] - 价格急转直下 走出一波"倒V"行情 [2] 焦煤价格下跌原因 - 焦煤现货价格出现松动 市场担忧煤价见顶回落 [2] - 焦化厂在亏损情况下持续减产 全样本独立焦化企业日均产量从10月上旬66.12万吨降至62.97万吨 导致焦煤需求持续下降 [2] - 国家发改委能源保供视频会议召开后焦煤供应增加预期增强 [2] - 近期蒙煤进口量增加 蒙煤价格累计下跌约160元/吨 [2] 黑色产业链基本面走弱 - 原料价格上涨 煤焦和铁矿石价格保持强势 而钢材价格持续下跌 钢厂利润大幅下滑 [3] - 北方部分地区加大环保限产力度 铁水产量环比回落 247家样本钢厂铁水产量从10月初高点240.81万吨/日下滑至236.28万吨/日 减少4.53万吨/日 [3] - 焦化企业提涨节奏滞后 导致行业利润急剧下降 开工率下滑 全样本独立焦化企业及247家样本钢厂焦炭产量从10月初高点112.62万吨/日下滑至108.9万吨/日 减少3.72万吨/日 [3] 焦煤市场供需变化 - 下游补库暂时放缓 上周钢厂及独立焦化厂焦煤库存环比下降24万吨 为近5周以来首次下降 [3] - 上游煤矿库存有所累积 523家炼焦煤矿山库存环比回升20万吨 [3] - 焦煤竞拍流拍率从之前20%~30%快速回升至上周五62% [3] 未来市场展望 - 四季度焦煤市场供需处于紧平衡状态 煤矿销售情况较好 现货库存不高 年底前仍有补库需求 [4] - 焦煤价格不具备继续深跌条件 总库存连续两周回落 下游库存虽处近3年高位但未来两个月仍有冬储补库空间 [4] - 动力煤日耗持续回升 各主产区安监力度加大 年底前煤炭供应大概率呈现收缩格局 [4]