资金面回顾 - 11月17-21日周初资金面显著承压，R001迅速攀升至1.57%，R007升至1.53% [1] - 周中起央行持续加力投放且税期走款结束，资金利率下行，至周五R001回落至1.39%，R007逐步下行至1.50%水平 [1] 资金面展望 - 下周（11月24-28日）进入跨月周，资金面风浪依旧未平，周一（24日）起拆借7天利率可跨月 [2] - 参考历史季中月跨月周情况，R007最大上行幅度分别为11、8bp，R001多在跨月当日显著上行5-10bp [2] - 预计跨月期间隔夜、7天资金成本高点或在1.60%附近 [2] 公开市场操作 - 11月24-28日公开市场合计到期25760亿元，其中逆回购到期16760亿元，MLF到期9000亿元 [3] - 下周将投放21天、1个月国库定存800、1200亿元，25日常规续作MLF，或部分缓解到期压力 [3] 票据市场 - 截止11月21日，1M票据利率较前一周上行28bp至1.08%，3M上行18bp至0.58%，6M上行14bp至0.77% [4] - 11月17-20日期间大行净卖出235亿元，11月累计净买入774亿元，去年同期为净买入2058亿元 [4] 政府债发行 - 11月24-28日政府债净缴款2337亿元，前一周为3629亿元 [5] - 国债净缴款规模缩减因到期规模由854亿元大幅提升至2131亿元，地方债净缴款规模由1152亿元大幅增至2898亿元 [5] 同业存单市场 - 11月17-21日同业存单加权发行利率为1.64%，较前一周上行0.6bp [6] - 下周（11月24-28日）存单到期7522亿元，较前一周的9209亿元有所回落，但仍高于年内6167亿元的单周到期中枢 [6]