市场波动与背离问题分析 - 近期市场波动率上升主要由于流动性、情绪和风险偏好变化[1] - 市场对转弱经济数据与股市表现之间的“背离”问题存在担忧，但分析对此并不悲观[1] - 国内资产重估主线脉络未变，资金寻找核心资产的诉求也未变[1] 当前配置策略建议 - 配置思路需要更加去伪存真，关注估值向盈利的切换和内外资的重新平衡[1] - 港股本轮调整相对A股更早、跌幅更深，当前位置开始具备性价比[1] - 短期资金避险和高低切可能延续，建议关注今年以来表现排名靠后的消费者服务、建筑、纺织服装、家电行业[1] 潜在投资机会识别 - 8月以来的第三轮重估中，部分行业涨幅有限但近期跌幅较大，存在更大被“错杀”概率，包括电子、医药、汽车、轻工制造等行业[1] - 港股科技近期回调较多，在风险偏好回落下对正面催化敏感度下降，但流动性环境改善后仍有重估机会[1]