行业供需结构展望 - 2026年锂电行业整体供需结构有望进一步改善 [1] - 供给端电池和中游材料环节资本开支增速触底信号明确 [1] - 新增扩产集中在少数重点企业并聚焦高端品及海外产能 [1] 需求端分析 - 受益于电动化渗透率提升和单车带电量增长 全球动力电池需求保持稳定增长 [1] - 电池成本下降、收益模式丰富、融资成本下降推动储能装机经济性显著提升 [1] - 全球储能迎来国内外需求共振向上的发展阶段 [1] 产业链价格与技术趋势 - 受益供需结构改善 产业链价格企稳回升 [1] - 高端产品有望攫取更高的技术溢价 [1] - 固态电池产业化加速 有望带来电池、材料、设备环节投资机会 [1] 投资关注重点 - 重点关注技术差异化程度更高、成本控制能力更强的供应链优质头部企业 [1]