美联储政策预期转变 - 市场对美联储12月降息的预期发生戏剧性转变，从一个月前的普遍怀疑转为当前认为大概率会降息 [2] - 12月降息预期一度从近40%飙升至70%以上，核心推动因素是美联储高层官员的鸽派表态 [3] - 美联储领导层"三巨头"（主席鲍威尔、副主席杰斐逊、纽约联储主席威廉姆斯）均支持新一轮宽松行动，形成一个极具分量的阵营 [3][5] 就业市场状况 - 9月失业率攀升至4.4%，创下近四年最高水平，构成美联储降息的合理依据 [2] - 劳动力市场"低招聘、低解雇"的平稳态势可能正处于恶化的临界点 [2] - 就业市场被描述为"处于岌岌可危的状态"，持续担忧其健康状况是降息倾向的关键原因 [2] 美联储高层信号传递 - 纽约联储主席威廉姆斯明确主张降息，表示"仍认为短期内有进一步调整利率的空间"，此表态经过精心权衡且获得主席批准 [3][5][6] - "短期内"这一表述被市场最直接解读为12月的联邦公开市场委员会会议 [5] - 美联储高层沟通极少是偶然的，旨在传递明确政策思路同时避免引发金融市场过度反应 [4][5] 美联储内部分歧 - 会有一名或多名美联储官员在12月会议上投出反对票，波士顿联储主席柯林斯和达拉斯联储主席洛根对进一步降息表达犹豫 [7] - 内部分歧围绕三大争议：当前政策属于紧缩还是宽松、通胀解读的差异、疲软就业市场与强劲消费支出并存的矛盾现象 [7][8] - 美联储正面临"不可能完成的挑战"，经济呈现高通胀与高失业率并存的滞胀特征，导致利率设定委员会出现深刻分歧 [7] 决策背景与政策考量 - 美联储将在"数据真空"下进行决策，因政府停摆导致无法获取最新就业和通胀数据 [10] - 此次降息可能被定位为"保险性降息"，之后将观望经济反应 [10] - 反对降息官员的讲话向市场传递重要信号，表明美联储并非"为了降息而降息"，旨在阻止债券市场定价更高的通胀预期 [10]