研究样本概况 - 报告分析对象为工信部前六批专精特新“小巨人”企业中的上市和挂牌公司，共计2328家2024年已公开年报的企业 [2] - 样本覆盖A股沪深主板（256家）、创业板（446家）、科创板（343家）、北交所（104家）及新三板（1179家）[2] - 截至2025年8月31日，专精特新“小巨人”企业在A股不同资本市场上市和挂牌的数量共计2351家，在港交所上市59家 [5] 市值与估值表现 - 截至2025年8月31日，专精特新企业平均市值较2024年6月30日上升88.02%，非专精特新企业上升46.53% [5][6] - 各板块专精特新企业市值增幅：北交所178.04%、创业板83.92%、科创板100.12%、沪深主板51.63% [6] - 专精特新企业平均类市盈率从2024年6月30日的35.93上升至2025年8月31日的65.71，增幅82.89% [7] - 专精特新企业平均类市销率从2024年6月30日的5.13上升至2025年8月31日的8.76，增幅70.67% [9] - 港交所上市的专精特新企业类市盈率和类市销率指标分别为40.22和8.42 [10] 财务表现与盈利能力 - 2024年专精特新企业营收增长率较2023年提高，但盈利能力继续承压 [4][19] - 专精特新企业从绝对值的营收规模和净利润等指标角度低于非专精特新企业，但净资产收益率（ROE）、营业净利率等指标显著更高 [19] - 2022年至2024年，专精特新上市企业占总上市企业数量的比重分别为47.66%、45.05%和60.00% [11] - 2025年1-8月，专精特新上市企业占总上市企业数量的比重为35.21% [11] 战略关注与行业分布 - 通用设备制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业以及化学原料和化学制品制造业对“专、精、特、新”四个维度表现出较高战略关注度 [4][25] - 专精特新企业积极布局智能制造装备产业、高效节能产业及下一代信息网络产业等战略性新兴产业 [4][31] - 2022-2024年样本企业所申请的发明专利中，有83.0%的专利涉及到战略性新兴产业 [31] - 2024年发明专利分布前三位的新兴产业为：智能制造装备产业（15%）、高效节能产业（13%）、下一代信息网络产业（12%）[31] 景气预期与行业差异 - 橡胶和塑料制品业、医药制造业、化学原料和化学制品制造业的专精特新企业对于行业在需求、成本和竞争等维度的趋势变化表现出较高的景气预期 [4][33] - 计算机、通信和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业、仪器仪表制造业的景气预期相对偏低 [33] 战略聚类与绩效影响 - 识别出3个战略群组：精益型差异化者（752家）、聚焦型创新者（558家）和参照组（1018家）[27] - 精益型差异化战略在效率、盈利性和增长率三个维度均表现出显著的正向影响（系数分别为0.21, 0.43, 0.37）[27] - 聚焦型创新战略在效率（-0.09）和增长率（-0.32）上呈现显著负向关系，在盈利性上呈正向关系（0.55）[27] 数字化与技术战略 - 专精特新上市企业重点关注人工智能、物联网和大数据等数字化转型手段 [8] - 在2022-2024年样本企业公开公告的专利中，有48%的专利涉及关键数字技术，工业互联网和物联网技术的相关专利数量最多 [42] - 识别出三种技术战略类型：聚焦型战略（381家）、持续型战略（934家）以及混合型战略 [30] 国际化布局 - 专精特新企业出海的比重进一步增多，海外公司分布Top 5的地区为中国香港、美国、新加坡、德国和日本 [8] - 拥有海外营业收入企业数量最多的两个行业分别为计算机、通信和其他电子设备制造业以及专用设备制造业 [46] - 在2328家样本企业中，有584家企业在1999-2024年期间拥有海外关联公司 [48] - 近三年来，有238家公司在除中国内地以外的国家、地区和组织公开了1798件专利，美国是主要集中地 [49] 区域分布特征 - 江苏省、浙江省和广东省在专精特新上市企业数量方面位居前三 [35] - 拥有专精特新企业数量排在前五位的城市依次为北京市、上海市、深圳市、杭州市和苏州市 [37] - 北京市和上海市在“专、精、新”维度上均表现突出；江苏省和浙江省在“专”和“精”方面优势显著；广东省在“专、特、新”维度均衡发力 [35] 国产替代关注度 - 专精特新企业的“专、精、特、新”四维度得分与其对国产替代的战略关注度表现出较高关联性 [4] - 聚焦型创新者与精益型差异化者均表现出对国产替代的高度关注 [39] - 关注工业六基的专精特新企业对国产替代的关注程度（总词频3.52）显著高于未关注工业六基的企业（总词频0.39）[41] ESG与信披情况 - 截至2025年9月19日，共有303家专精特新企业发布了2024年度ESG报告，同步增长53.81% [54] - 专精特新上市公司发布社会责任报告/ESG报告的占比（26.17%）相对非专精特新（31.79%）较低 [54] - 上交所上市的专精特新企业对《A股指引》的应用率最高（25%），深交所为16%，北交所为10% [8][55]