市场对美联储12月降息预期的转变 - 过去一个月美联储官员就经济走向与利率水平存在尖锐分歧，市场曾普遍怀疑12月政策会议是否会再次降息 [1] - 过去几天市场看法出现戏剧性转变，投资者和经济学家如今普遍认为美联储大概率会在12月采取降息行动 [1] - 12月降息预期一度从一天前的近40%飙升至70%以上 [2] 推动降息预期转变的核心因素 - 核心推动力是鉴于对就业市场健康状况的持续担忧，美联储官员正倾向于再次降息 [1] - 9月失业率攀升至4.4%，创下近四年最高水平，劳动力市场可能处于恶化的临界点 [1] - 经济正显现出更令人信服的疲软信号，这迫使美联储不得不采取行动 [2] - 纽约联储主席威廉姆斯作为美联储主席鲍威尔的亲密盟友，明确主张降息，并表示"仍认为短期内有进一步调整利率的空间"，其表态直接引爆金融市场 [2] 美联储高层释放的政策信号 - 美联储高层沟通经过精心权衡，旨在传递明确的政策思路，威廉姆斯的讲话被解读为高层释放的明确信号 [3] - 威廉姆斯是美联储领导"三巨头"成员之一，其暗示"短期内有进一步调整利率的可能性"被最直接地解读为指向12月的FOMC会议 [3] - 美联储领导"三巨头"成员发出的关键政策信号几乎总是经过主席批准，威廉姆斯的表态被视为获得了鲍威尔的同意 [4] 美联储内部存在的分歧 - 尽管降息共识升温，经济学家仍预计会有一名或多名主张维持利率稳定的官员在会议上投出反对票 [5] - 波士顿联储主席柯林斯和达拉斯联储主席洛根对进一步降息表达了犹豫，柯林斯对通胀表示担忧，洛根甚至不确定是否会支持之前的降息 [5] - 美联储内部存在根本性分歧，第一个分歧点是当前政策属于紧缩还是宽松，观点不一 [5] - 第二个分歧点围绕通胀解读展开，降息派与通胀担忧派对通胀驱动因素看法不同 [6] - 所有美联储官员都对疲软的就业市场与强劲的消费支出同时存在的矛盾现象感到困惑 [6] 12月会议的特殊背景与政策考量 - 美联储在此次会议上将无法获取政府最新的就业和通胀数据，决策将在一定程度的"数据真空"下进行 [8] - 鲍威尔可能会传递关键信息，将此次降息定性为"保险性降息"，之后将观望经济反应 [8] - 反对降息官员的讲话向市场传递了信号，表明美联储并非"为了降息而降息"，这有助于限制降息可能带来的负面后果，如推高通胀预期 [8]