全球及中国市场表现 - 全周A股市场主要指数普遍下跌，上证指数下跌3.90%，深成指下跌5.13%，创业板指数下跌6.15% [1] - 市场资金进行高低切换，从有色、化工等涨价方向及拥挤的科技板块流出，切入银行、传媒、食品饮料、国防军工、家用电器等防守板块 [1] - H股方面，恒生科技和恒生医疗继续调整，恒生科技进入技术性熊市 [1] - 美股三大指数继续调整，资金从科技板块流向医疗保健等防御性板块，纳斯达克指数周跌2.74% [10] - 市场成交量维持日均2万亿左右，经过两周剧烈调整后预计将进入筑底阶段 [1] 医药生物板块 - 医药行业指数全周下跌6.88%，各细分领域普遍下跌，化学制药下跌7.02%，生物制品下跌7.46%，医疗器械下跌6.38%，医药商业下跌7.67%，中药下跌6.46%，医疗服务下跌6.90% [5] - 礼来公司股价突破1061.17美元，市值首次触及1万亿美元，成为全球首家万亿市值医疗保健公司，其GLP-1类减肥药贡献55%营收 [7] - 百济神州三季度百悦泽全球收入10亿美元，同比增长51%；诺诚健华奥布替尼前三季度收入10.1亿元，同比增长45.8% [8] - 基蛋生物前三季度海外自产常规产品收入1.24亿元，同比增长46.21%，其中三季度单季收入0.51亿元，同比增长47.34% [7] - Moderna终止3个临床阶段mRNA项目，同时获得15亿美元五年期贷款，未来战略将聚焦肿瘤与罕见病领域 [7] 科技与互联网板块 - A股科技板块跟随美股回调，软件开发下跌2.62%，IT服务下跌1.14%，半导体下跌6.09%，光伏设备下跌12.26% [15] - 港股科技板块遭遇显著调整，恒生科技指数全周下跌7.18%，成分股中新能源汽车、半导体及AI相关个股跌幅居前 [10] - 英伟达Q3季度营收570亿美元，超出一致预期，数据中心营收512亿美元，同比增长66%，环比增长25%，下一季度营收指引中值为650亿美元 [17] - 谷歌发布Gemini 3模型，官方称其在多模态理解测评中得分超越GPT-5达12个百分点，并推出支持4K图像生成的Nano Banana Pro功能 [12] - 阿里巴巴AI应用“千问APP”上线次日冲入苹果App Store免费应用总榜第四位；蚂蚁集团“灵光App”上线4天下载量突破100万 [13] 投资策略与市场观点 - 翼虎投资下半场策略围绕“科技变革”和“逆全球化”两大宏观叙事，主抓“AI+创新药”及地缘政治博弈下的军工与稳定币机会 [3] - 市场观点认为A股当前处于二浪调整行情最激烈的过程，可能加速见底，筹码完成交换后，市场或在明年1月份迎来三浪主升浪，主线依然是科技板块 [16] - 量化选股策略在经历8月至9月的负超额后，自9月19日至11月7日期间表现回升，量化选股私募指数涨幅3.41%，跑赢中证500和中证2000指数 [21] - 股指期货方面，本周为2511主力合约交割周，各品种基差转为升水，IH、IF、IC、IM2510合约基差分别为14.75、27.59、56.99、62.50，显示下周反弹概率较大 [21] 行业创新与研发进展 - 免疫方舟的IMB071703注射液启动I期临床，用于治疗晚期实体瘤，目标入组90人 [8] - 泰力生物的NF2105胶囊开启Ⅰ期临床试验，适应症为慢性髓性白血病，目标入组48人 [8] - Moderna与默沙东合作的癌症疫苗mRNA-4157已进入后期临床试验，适应症涵盖黑色素瘤、非小细胞肺癌等 [9] - 华为联合三所高校发布并开源AI容器技术Flex:ai，旨在提升算力利用效率 [14]