财务表现 - 公司首三季收入198.9亿元，按年下跌12.3% [1] - 公司首三季净利润35.1亿元，按年下跌7.1% [1] - 公司第三季收入重回增长，利润为9.6亿元 [1] - 第三季内生利润估测近6亿元 [1] 业务分析 - 第三季成药业务剔除授权收入后降幅缩窄 [1] - 多美素集采影响逐步消散 [1] - 第四季看好奥马珠、铭覆乐等新品持续市场开拓，收入端有望按季持续改善 [1] 盈利预测与估值调整 - 2025年净利润预期由57.53亿元下调至45.52亿元 [1] - 2026年净利润预期由57.83亿元下调至46.28亿元 [1] - 2027年净利润预期由67.71亿元下调至50.29亿元 [1] - 目标价由16.48港元降至12.75港元 [1] 发展前景与催化剂 - 维持对公司"买入"评级 [1] - 看好EGFR ADC的重磅出海潜力 [1] - 公司其他技术平台存在BD机会及潜在重磅管线数据读出 [1]