IPO基本信息 - 公司于2025年11月24日首次公开发行股票并在科创板上市，发行7000万股，发行价为114.28元/股，创下年内新股发行价格新高 [1] - 预计募集资金总额为80亿元，扣除发行费用后募集资金净额为75.76亿元 [1] - 网上和网下申购日期为2025年11月24日 [1] 市场认购情况 - 截至2025年11月19日，收到286家网下投资者管理的7787个配售对象的初步询价报价，报价区间为88.79-159.57元/股 [1] - 剔除无效报价后，7766个配售对象符合条件，有效申购总量达到704.06亿股，拟申购数量总和约为729.99亿股 [1] 募资用途 - 此次IPO拟募资80亿元，将投向新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AISoC芯片研发项目等 [1] 公司背景与管理团队 - 公司成立于2020年6月11日，注册资本约4亿元，主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售 [2] - 法定代表人张建中曾担任英伟达全球副总裁、中国区总经理，在GPU行业拥有近二十年经验，多位核心高管也有英伟达工作经历 [2] 技术能力与产品对比 - 公司坦言与国际龙头如英伟达、AMD相比，在技术积累、产品性能等方面仍需持续提升 [4] - 公司消费级显卡MTT S80的单精度浮点算力性能接近英伟达RTX 3060，但驱动水平仍有差距 [4] - 公司依托统一的MUSA架构，自研并发布了DirectX 12图形加速引擎，成为国内率先实现此突破的GPU厂商 [5] - 产品可有效支持DirectX 11、DirectX 12、OpenGL、OpenGL ES和Vulkan等多种主流图形API [5] 产品矩阵 - 公司已成功推出四代GPU架构（苏堤、春晓、曲院、平湖） [7][8] - 产品覆盖AI智算、云计算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体、个人娱乐与生产力工具等领域 [7][8] - 基于MTT S5000搭建的千卡GPU智算集群效率超同等规模国外同代系产品 [8] - 智能SoC芯片"长江"在图形渲染、内存带宽等方面超越高通骁龙8295 [8] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别约为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，呈现大幅增长 [8] - 2025年上半年实现营业收入7.02亿元，已超过2022年至2024年的营收总和 [9] - 公司仍未实现盈利，2022年至2024年归属净利润分别约为-18.4亿元、-16.73亿元、-14.92亿元 [8] - 2025年上半年归母净利润为-2.71亿元，截至2025年6月30日累计未弥补亏损约为14.8亿元 [9] - 公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [9] 毛利率趋势 - 2022年至2025年上半年主营业务毛利率分别为-70.45%、27.84%、72.32%和69.17%，整体呈上涨趋势 [9] - 公司预计2025-2027年间整体毛利率总体将呈下降趋势，2027年较2026年略有提升 [9] 行业前景与公司战略 - 随着AI应用不断开发，对GPU等算力基础设施的需求预计将爆发式增长 [8] - 弗若斯特沙利文预测，到2029年中国GPU市场规模将增长到13635.78亿元 [8] - 公司处于技术突破和市场扩张的关键阶段，将通过技术突破、产品迭代、市场拓展和成本优化逐步改善亏损趋势 [9] - 图形API和驱动生态是决定用户体验和产品竞争力的核心，是公司持续攻坚的方向 [6]