发行概况与市场热度 - 摩尔线程于11月24日启动科创板发行，发行价为114.28元/股，创下2025年以来A股新股发行价新高 [1] - 公司拟发行7000万股，发行后总股本达4.7亿股，按发行价计算上市首日市值约为537亿元 [8] - 网下初步询价获得267家网下投资者参与，涉及7555个配售对象，总申购股数超700亿股，网下申购倍数高达1572倍，创年内峰值 [1][2] 机构参与情况 - 参与有效报价的机构中，公募基金多达86家，私募机构有124家，另有30家券商和13家保险机构 [1][2] - 多家头部基金公司动用大量产品参与申购，其中南方基金动用404只产品，易方达基金动用389只产品，工银瑞信和富国基金分别动用345只和265只产品 [5] - 除公募外，知名私募如幻方、九坤等也积极参与，显示出策略性配置倾向 [7] 报价分析与机构观点 - 初步询价报价区间从88.79元到159.57元不等，上海汐泰投资报出全场最高价159.57元，较发行价溢价接近四成 [3] - 公募基金报价多集中在距最终发行价不远的区间内，呈现“价格中枢偏上、数量理性”的特征 [4] - 机构认为摩尔线程处于“国产高性能GPU+AI算力赛道”，具备技术栈、产业落地与政策红利的多重吸引力 [1][7] 公司业务与财务表现 - 公司主要业务为图形处理芯片（GPU）及相关软硬件系统的研发与销售，应用场景涵盖AI智算中心、数字孪生渲染等 [8] - 公司已推出四代GPU架构，并形成AI训练卡、推理卡等产品矩阵 [8] - 财务数据显示，公司营收从2022年的0.46亿元增长至2024年的4.38亿元，2025年前三季度营收为7.85亿元，但尚未盈利 [9] IPO进程与行业意义 - 摩尔线程IPO进程高效，从6月底获受理到10月底注册完成仅用时122天，成为今年科创板最快过会上市的项目之一 [1][9] - 此次发行被视为A股科技属性项目走向市场的样本，机构关注其后续技术兑现与商业路径 [7] - 公司被市场视为稀缺型资产，代表国产GPU的生态入口和国产化方向 [9]