高盛对领展房产基金的最新研究观点 - 核心观点：高盛将领展房产基金目标价从51.1港元下调至48.4港元，并下调2026至2028财年基础每基金单位收益预测0至3%，但维持“买入”评级，预期其租金趋势有望在12个月内改善 [1] 财务表现分析 - 领展2026财年中期录得净亏损16亿港元，其中包括50亿港元的物业重估亏损 [1] - 剔除物业重估亏损后，基础利润同比下降7.1%至33亿港元，占高盛全年预测的48% [1] - 基础利润下降主要原因为中国香港及内地租赁组合收入同比下跌、续租租金下调幅度较大，以及成本结构优化计划产生一次性遣散费等相关支出 [1] 业务运营与前景 - 管理层对中国香港零售租赁前景持审慎乐观态度，旗下物业组合的租户销售额及客流量已有改善迹象 [1] - 由于租金走势通常滞后于销售表现，管理层预期2026财年下半年续租租金将进一步恶化 [1] - 公司有意收购澳大利亚3个商场，管理层认为在悉尼已拥有商场和办公室物业，看到了投资澳大利亚零售市场的价值 [1] - 管理层强调将严格控制财务，并寻求高于既定收益率的回报 [1] - 高盛认为领展拥有充足的流动资金以完成此次收购 [1]